阿里刚刚发布了最新财报，我仔细看完，发现一个非常有意思的现象。一边是云业务猛得像踩了油门——阿里云智能这季度收入398.2亿，同比涨了34%，连市场预期都超了；更绝的是AI相关产品，都连续9个季度三位数增长了，这说明阿里在AI和云计算上的投入真见着响了，新增长引擎算是跑起来了。 但再看整体财报就有点揪心。总营收2478亿，涨了4.8%，可调整后净利润才103.5亿，同比大跌，连市场预期的168亿都没摸到。这冰火两重天的背后，其实是阿里正处在转型的关键坎儿上。 一边得砸钱搞AI和云，保持技术领先；另一边传统电商被各种新平台盯着，利润空间越挤越薄。钱都烧在研发上，短期利润承压是肯定的。对咱普通投资者来说，现在就看你更看重啥——是眼前的利润数字，还是愿意为未来的增长潜力等一等？毕竟技术这事儿，现在不投入，以后可能连牌桌都上不去。