周末杂谈：无量上涨藏隐忧，反弹高度有限需警惕近期大盘探底后反弹近四天半，期间成交量逐步萎缩，却仍能维持稳步上扬，核心原因有三：一是前期快速下跌后，技术面存在天然的反抽需求；二是美股连续五日上涨，外围市场强势带动A股被动跟涨；三是市场情绪低迷无人追涨，主力资金只能自拉自唱，导致成交量难以放大。从技术面分析，当前大盘反弹已步入尾声。弱势反弹下，目标位大概率触及黄金分割0.381区间，计算可得3816 +（4034 - 3816）×0.381 ≈ 3899点，该位置恰好靠近60日线与55日线附近，是此次反弹的基础目标；若反弹力度稍强，或能触及0.5黄金分割位，对应点位3816 +（4034 - 3816）×0.5 = 3925点，而该点位紧邻3931点上方缺口，若后续能明显放量补量，反弹上限大概率在3931点缺口附近。外围市场方面，当前A股与海外市场联动性较强，外围上涨虽能被动带动A股跟涨，但不乏联动失效的情况，反观外围大跌时，A股往往表现更弱。核心症结在于当前市场既无追涨资金，也缺乏承接力量，临近年关资金趋于谨慎，预计12月市场向上空间有限，需警惕反弹后再度探底的短期风险。周末消息面无实质性利好支撑，好在周五晚间美股三大指数集体小幅上涨，富时A50期指同步上涨0.42%，为下周一A股延续反弹提供了较好的外围环境。高度层面，若大盘维持无量或小幅放量态势，反弹大概率止步于60日线（3901点）及55日线（3908点）附近；若能明显放量，或有望向3931点缺口发起冲击，同时需防范仅补部分缺口便掉头向下的情况。综上，此次反弹向上高度有限，但下周一仍有冲高可能，届时将迎来逢高获利了结的窗口，具体操作策略可关注明日早评。