当前，我国公募基金行业正经历一场从规模扩张向质量提升的深刻变革。随着《推动公募基金高质量发展行动方案》的深入实施，一个以投资者获得感为核心标尺的高质量发展新时代已经到来。

这场变革，对每个市场参与主体都意味着发展逻辑的重构。尤其对中小基金公司而言，这既是一场关乎生存的挑战，更是一次摆脱同质化内卷、凭借特色与专业实现价值跃升的契机。财通基金深刻认识到，唯有回归“受人之托、代人理财”的行业本源，通过构建“投研、产品、服务”三位一体的价值创造体系，坚定走出一条特色化、差异化的发展道路，才能真正与投资者同频共振，在时代浪潮中行稳致远。

行业大变局下

中小基金公司的路径选择

在我国公募基金行业高速发展多年后，投资者获得感不足，已成为行业可持续发展的核心关切。“选择了绩优基金，但没挣到钱？”“为什么收益和产品业绩相去甚远？”这些投资者时常提及的痛点问题背后，是基金产品净值表现与部分投资者获得感之间依然存在差距的现实。如何弥补这个差距，正是公募基金行业需要正视的命题。

《方案》的推出恰逢其时，它直指行业长期存在的深层痛点，它要求基金公司不仅要对投资过程负责，更要对投资者的最终收益体验负责。《方案》中既有旗帜鲜明的要求，也有具体清晰的路径，过去难以量化的“投资者获得感”，正通过长期业绩等指标变得清晰起来。

同时，财通基金也认识到，在这场宏大的行业转型中，中小基金公司面临的挑战尤为突出。

迫在眉睫的是生存之困，在高质量发展要求下，依赖管理费收入的盈利模式受到冲击，而中小机构难以像头部机构那样，在渠道、品牌、人才和科技等领域进行全面铺开的投入，在行业竞争中更易处于不利位置。更大的挑战则是转型之难，如果仅凭借抓风口、发爆款实现规模跃升，但未来无法建立起可持续的、内生的核心竞争力，即便一时规模做大，也无法经受市场的长期考验，最终损害的依然是投资者的信任和利益。

当然，挑战之中孕育新机。政策在提出高标准、严要求的同时，也明确鼓励中小机构“特色化经营、差异化发展”，支持其结合自身股东资源、区域特点或特定领域专业优势，做精做专，实现差异化竞争。这实际上为中小基金公司指明了发展之道——若难以做到“大而全”，则可立志成为“小而美”。作为中小基金公司，财通基金必须坚持差异化竞争，在自己擅长的领域做到极致，才能在激烈的市场竞争中实现“特色突围”，占据一席之地。

以客户为中心

构建三位一体的解决方案

有了关键政策的提纲挈领，财通基金深刻认识到，差异化竞争是中小机构突围的路径，而投资者获得感则是检验机构价值的最终标尺。那么在基金投资中，投资者的获得感究竟来自哪里？

投资者获得感的直接来源显然是投资收益，但这一结果并非凭空产生：向前追溯，它深受产品选择这一初始决策的影响；向后拆解，它则由基金净值增长与投资者的申赎行为共同决定。所以，投资者的获得感如何，是以产品选择为起点，在基金表现与投资行为作用下的综合结果。

基于这一认知，财通基金选择主动求变，开启了一场围绕投资者获得感的深刻自我革新，初步探索出一条特色实践之路。

第一，投研为基：锻造长期可持续的回报引擎。投研能力是资产管理公司的立身之本。财通基金始终根据市场环境和客户需求的变化，致力于构建长期可持续的投研体系，通过人才培育与考核指引的双轮驱动，确保其活力与韧性。在人才培育方面，公司注重内部专才培养、同时也积极引进外部人才，构建起领军人才、骨干人才、专业人才和潜力人才的立体化梯队。近三年，投研团队规模实现翻番，投研人员占比提升至公司员工总人数的1/3。在考核指引方面，公司淡化短期业绩排名，将考核重心向三年及以上长期业绩与超额收益倾斜，引导投研人员深耕产业，践行长期主义。

历经持续锻造迭代，财通基金在投研体系的建设方面成果显著：

一是形成了多元共促的投研能力圈。在研究端，搭建了覆盖宏观、行业、量化、信用、基金及特色资产研究的全方位研究平台，推动研究成果在内部开放共享。在投资端，打造出风格清晰且特色鲜明的投资能力：主动权益立足产业研究，挖掘行业的成长性和景气度；固收投资不断夯实货币、利率、信用与转债策略，同时发力固收增强策略线；量化投资依托公司在定增等特色资产领域的积累，持续挖掘差异化阿尔法；组合投资立足全球视野，致力于在多资产多策略实践中捕捉长期回报。

二是拿出了经得起检验的业绩。国泰海通证券数据显示，截至三季度末，财通基金在多项维度业绩领先，旗下13只含权基金（份额合并）近一年业绩斩获同类前5%的排名分位，权益类基金绝对收益近七年、近十年等中长期维度位列同类第一。

第二，产品为桥：构建有辨识度的多元产品谱系。在投研能力持续夯实的基础上，财通基金将产品布局视为连接投资能力与投资者需求的桥梁，致力于提供客户精准适配、特色鲜明的产品解决方案。作为中小公募基金，财通基金充分发挥自身禀赋，不做“全能选手”，而是在细分领域创造专业价值。

基于这一思路，财通基金持续在各产品线中强化差异化布局。例如，主动权益产品以“成长”为主线，围绕不同投资者的风险偏好，系统打造成长投资工具箱，形成风格和主题两大矩阵，构建从红利精选到价值成长、均衡成长到积极成长、行业轮动再到主题赛道的不同风险梯度的产品系列。固定收益产品一方面紧抓资管转型窗口，布局以短债为代表的理财替代型产品，以低波动、稳收益的特性赢得投资者信赖；另一方面把握投资者对固收产品的进阶收益需求，开发有弹性的“求稳”与“求进”固收增强产品系列。

通过构建这样层次清晰、定位鲜明的多元产品体系，财通基金力求在产品端实现特色与多元并重，既确保在不同市场环境中能提供有竞争力的工具选择，也努力从资产端帮助投资者降低因产品错配导致的频繁申赎行为，从而在源头提升持有体验。

第三，服务为舟：传递风雨同路的陪伴温度。财通基金认为，再卓越的投研与产品，若缺乏有效的传导与温暖的陪伴，仍难以转化为投资者的真实获得感。因此，服务是实现获得感闭环的“最后一公里”。为此，财通基金在聆听投资者需求后，匠心打造了“与财同行”服务品牌，以专业观点、多元活动、精细运营三条路径重塑服务体系。

专业观点是通过市场洞察类的及时观点提供专业陪伴，财通基金以“财通观市”研究品牌为依托，通过资讯、报告、直播等形式持续输出专业内容，建立了对市场重大变化快速响应机制，确保最新观点能第一时间触达客户。多元活动是通过多种形式的客户活动拉近客户距离、提供温度陪伴，包括投资策略会、交流会、定向沟通、投教活动等，其中“好好享寿”等创新活动将产品、投教与公益相结合，让金融服务更具温度与广度。精细运营是通过定制化、智能化的客户运营闭环提供精准陪伴，借助“以客户为中心”重塑客户运营体系重大改革的契机，财通基金建立以潜在期、准入期、持有期、退出期为时间序列的全生命周期服务流程，针对不同类型客户，按照“一型一策”的方针，形成分类客户服务提升措施清单，推动构建特色化服务模式。

2025年，财通基金已举办“与财同行”系列活动超200场，以“更贴近、更温暖、更精准”为准绳，以实现投资者最佳利益为原则，通过专业引导与温暖陪伴，帮助投资者优化决策、改善投资行为，从而提升其投资体验与长期获得感。

持续深化改革

共建公募行业发展新生态

2026年是“十五五”开局之年，中国资本市场将迈入高质量发展的新阶段，也对公募基金行业提出了更高的要求。《方案》提出，坚持党对金融工作的全面领导，坚定不移走好中国特色金融发展之路，建设符合中国式现代化本质要求的公募基金行业。展望前路，随着行业竞争进一步加剧，缺乏特色和核心竞争力的机构将面临更大的生存压力，但对于保持战略定力、坚定特色实践的机构而言，这同样是一个宝贵的发展窗口期。

财通基金相信，市场终将奖励那些真正为投资者创造价值、拥有独特品牌印记的机构。对此，财通基金采用“主题年+专项行动”的党建统领模式，2025年着力实施“变革重塑年”专项行动，统筹推进战略规划、组织机构、机构业务、客户运营、制度机制五大重点工程，系统性地转型谋变。同时，着眼于与行业同频共振，全面积极地落实监管政策各项要求，结合操作指引和操作细则积极落实举措，紧扣投资者获得感这一核心命题，在战略与机制、产品与投研、合规与风控等多个层面持续深化改革。

一是在战略与机制层面，财通基金将坚持党建引领，将党和国家重大方针政策融入公司治理与战略决策，确保发展方向不偏、根基牢固。基于行业趋势与自身资源禀赋，将在权益公募、定增等优势领域持续深耕，提升主动管理能力，完善长效激励，深化与投资者的利益协同，走好“特色鲜明、多元发展、客户信赖”的发展之路。

二是在产品与投研层面，财通基金将以投资者最佳利益为核心，全面升级投研理念与考核体系。通过将投资者实际盈亏等关键指标纳入评价，引导团队重视持有人体验；强化业绩基准约束，明晰产品风格；注重控制波动、提升风险收益比，致力改善投资者长期持有体验。同时，积极布局浮动费率产品，推动管理人与投资者利益更紧密绑定。

三是在合规与风控层面，财通基金视合规风控为高质量发展的生命线与核心竞争力之一。持续完善覆盖全业务链条的合规制度与风险管理机制，加强人员管理与行为约束，确保业务开展安全、稳健、可信赖。通过体系化建设与全员责任落实，让合规风控真正为业务护航，切实履行对投资者的信义义务。

财通基金坚信，通过持续的投研深耕、精准的产品布局、温暖的投资陪伴，不仅能够赢得市场的尊重，更能够赢得投资者长久的信任，最终共同分享中国经济持续成长所带来的丰硕成果。

（财通基金管理有限公司党委书记、董事长吴林惠）