网飞-华纳兄弟探索公司：欧盟反垄断专家称这项 830 亿美元的交易不太可能被阻止——但可能会对合并附加条件反垄断专家表示，网飞（Netflix）收购华纳兄弟探索公司（WBD）的重磅交易不太可能被欧盟的监管机构阻止。网飞拟议中以 830 亿美元收购 WBD 的电影和电视制片厂及 HBO Max 的交易已于周五上午得到确认，该交易通过整合包括《怪奇物语》（Stranger Things）和《哈利·波特》（Harry Potter）在内的巨型品牌资产，极大地重塑了娱乐行业。密切关注欧盟委员会竞争事务的专家告诉《Deadline》，如果网飞的举动遭到否决，那将是令人惊讶的，但他们表示任何交易都可能引发一项可能建议附加合并条件的调查。“欧盟从不阻止这类交易。他们总是采取补救措施，”竞争经济学家克里斯蒂娜·卡法拉（Cristina Caffarra）说。她曾为苹果和亚马逊等公司提供欧洲反垄断事务的咨询。“我不是说它会轻松过关，（但这个过程将是）虚张声势，采取补救措施，然后放行。”欧洲大学学院竞争法教授尼古拉斯·佩蒂特（Nicolas Petit）表示同意：“欧盟委员会很少会反对这类合并。”还有一种观点认为，阻止合并对唐纳德·特朗普（Donald Trump）不利——即使有迹象表明他支持拉里·艾利森（Larry Ellison）和大卫·艾利森（David Ellison）收购 WBD 的努力。“鉴于所有的贸易战言论，禁止两家纯粹的美国公司合并的地缘政治将非常棘手，”佩蒂特解释道。Skydance 与派拉蒙的合并被免予审查，毫无波折。欧盟监管机构上一次阻止的重大交易是 Booking.com 在 2023 年对 Etraveli 的收购，该案目前正在上诉中。调查与补救措施毫无疑问，欧盟委员会将对此次收购进行审查。如果公司的全球总收入超过 50 亿欧元（合 58 亿美元），或者其在欧洲的销售总额超过 2.5 亿欧元，则必须通知欧洲当局——网飞和 WBD 的实力将轻松跨越这些门槛。卡法拉预测，欧盟委员会将下令进行所谓的“第二阶段”调查，这将涉及对网飞的 WBD 计划进行更严格的审查。此类调查至少需要 90 天才能完成。相比彻底阻止，也许更大的问题是欧盟可能会要求采取何种补救措施。专家表示，网飞可能被强制要求履行并维持电影和电视的许可协议，以防止其对内容形成垄断。巴黎 Kedge 商学院的访问学者彼得·亚历克西亚迪斯（Peter Alexiadis）说：“制定适当的补救措施可能是这次合并审查中最具挑战性的方面。”他曾在布鲁塞尔从事竞争法和监管政策专家工作 30 年。他补充说，一旦监管机构深入研究细节，可能会出现各种关于主导地位的问题，包括网飞利用庞大的内容库训练 AI 的能力，以增强其内容推荐系统。Ampere Analysis 执行董事盖伊·比松（Guy Bisson）表示，获得欧盟批准可能需要网飞做出更戏剧性的让步：“我不认为华纳制片厂的运营加上网飞会特别成问题，但网飞加上 Max 可能是症结所在，这个问题可以通过潜在出售该业务来解决。”这方面有迪士尼在 2018 年收购福克斯的先例。作为获得欧盟委员会批准的一部分，迪士尼承诺剥离其在纪实频道（factual channels）中的权益，包括 History、Crime & Investigation 和 Lifetime。就网飞而言，他们对清除监管障碍表示乐观。联席首席执行官特德·萨兰多斯（Ted Sarandos）在周五的一次电话会议上说：“我们对监管过程高度自信。这项交易有利于消费者、有利于创新、有利于员工、有利于创作者、有利于增长。”欧盟委员会发言人表示：“这项交易尚未正式通知委员会。如果一项交易构成集中并具有欧盟维度，公司有责任通知委员会。”