观点网讯：12月11日，中金公司发布报告称，12月9日，恒隆地产公告与无锡市梁溪城市发展公司合作，以长期租约获取毗邻无锡恒隆广场的地标性商业项目经营权。无锡项目外拓是恒隆V.3战略下的又一重要进展。

恒隆地产于2025年9月正式发布恒隆V.3战略，核心在于聚焦当前已布局的核心城市，以高资本效益为原则、精选现有项目再投资，并积极通过合作等方式扩大项目版图。中金认为，在核心城市商业竞争格局相对清晰的背景下，以较轻的投入巩固自身市场地位为较优战略选择。

截至目前公司公告昆明、上海、杭州及无锡四个项目的轻资产外拓或扩建，该行认为在拓展零售面积的基础上，其有望带来街区+盒子的多元空间体验、增加临街展示面及入场动线等多重利好；该行建议关注拓展项目逐步开出后对公司租金利润增长的额外贡献，但亦提示从签约到交付营运存一定时滞。

中金指虽然第四季按年基数有所上升，仍预计10-11月公司内地商场零售额表现延续第三季势头，预计第三季零售额按年增长10%；近期重点项目上海恒隆广场亮点频出，包括Home-to-Luxury店庆活动成功举办、Chanel正式门店于1层重新开出等。盈利预测与估值维持盈利预测不变。维持“跑赢行业”评级与目标价9.46元。