家人们，最近美股市场那可是风云变幻啊！随着本周甲骨文和博通业绩一公布，市场一下子就炸开了锅。大家对人工智能成长性的质疑又冒出来了，估值风险引发的波动直接开启了新一轮板块轮动。投资者们纷纷把部分资金转向小盘股和价值股。再加上周末效应，市场情绪变得特别谨慎，来了一波全面抛售。这科技股低迷得厉害，年末行情到底会咋走？大家都眼巴巴地盼着知道答案，下面咱就好好唠唠。 先说说这AI板块，那真是压力山大。甲骨文周三公布的季度营收疲软，资本支出还高得离谱，长期租赁承诺也让人头疼。结果两个交易日股价累计就跌了近16%，这可把英伟达、美光科技等人工智能相关企业的股价也给拖累惨了。其实之前市场就对甲骨文的长期发展有疑虑，大家对它靠举债搞人工智能基础设施建设的模式很谨慎。而且行业里普遍的循环交易行为也被市场盯上了。现在甲骨文的信用违约互换利差都升到2009年以来最高水平了。不过晨星公司觉得，投资者对人工智能潜力和图形处理器循环交易的审视，可能对甲骨文打击有点过度了，它毕竟还是有实力的云服务提供商，数据库、应用程序这些产品线用户转换成本挺高的。 博通周五也没好到哪儿去，股价重挫逾10%。虽说营收和利润超过了华尔街预期，但首席执行官陈福阳没能打消市场顾虑。投资者担心最大客户谷歌会加大自研芯片力度，存储芯片价格上涨还可能挤压公司利润率，和OpenAI的芯片合作协议说不定还没法律约束力。不过博通今年订单不少，光给谷歌定制芯片就从Anthropic拿到210亿美元合同，就算周五股价大跌，今年累计涨幅还是超过57%。目前博通企业价值对远期核心盈利的比率是32倍，和英伟达、AMD比起来也各有高低。 下半年科技股涨得太猛，部分个股估值都到历史高点了。现在投资者对人工智能领域支出审查更严了。不过Melius研究公司说企业人工智能支出意愿还挺高，现在恐慌还太早。 再看看美股整体走势，这周分化得厉害。科技股低迷，纳指和标普500指数离前高越来越远，可道指和小盘股指数罗素2000却刷新历史新高。这说明市场资金正从大盘科技股往其他领域跑。本季度罗素2000指数和医疗保健等价值板块表现比标普500指数还好。从资金流向看，近一周投资者净买入33亿美元美国股票型基金，金属与矿业、工业、医疗保健类基金资金净流入规模都不小。 美联储释放美国经济有韧性信号，还有降息政策刺激。不少华尔街人士觉得，只要没意外，今年假日季市场可能会向好。而且随着2026年快到了，投资者对资产多元化配置讨论越来越多。大型成长股涨得太猛，大家担心集中度风险。有些基金经理增加科技板块里表现滞后行业的投资，有些把目光投向美国以外市场。 高盛策略师重申标普500指数2026年长期目标点位在7600点左右，预计成分股公司每股收益明年增长12%，2027年再增长10%，AI带来的生产力提升能贡献一定增幅。其他市场预测机构和资产管理公司对明年市场也普遍乐观，摩根士丹利、德意志银行等机构分析师预计美股2026年涨幅超10%。 美股市场就像一片波涛汹涌的大海，科技股低迷引发的板块轮动就像是海上的风暴，搅得市场不得安宁。但从这复杂多变的行情中，我们也能看到一些希望的曙光。 科技股虽然现在压力重重，但它依然是推动经济发展的重要力量。AI领域虽然面临质疑，但它的潜力依然巨大，就像一颗被乌云暂时遮住的星星，总有一天会重新闪耀光芒。 投资者们在市场的风浪中不断调整策略，寻求资产多元化配置，这是一种明智的选择。就像在大海中航行的船只，不能只依赖一种风向，要学会根据不同的情况调整航向，才能驶向成功的彼岸。 展望未来，2026年充满了机遇和挑战。市场预测机构的乐观态度给了我们信心，但我们也要保持清醒的头脑，认识到市场的不确定性。无论是投资者还是企业，都要做好应对各种情况的准备。 让我们在这风云变幻的美股市场中，保持冷静和理性，抓住机遇，迎接挑战。相信只要我们齐心协力，一定能在这片市场的大海中破浪前行，创造出美好的未来。