小日本加息对A股影响不容小觑，但也没到天塌下来的地步。 从资金流动看，日元加息后，套息盘可能平仓，部分北向资金会阶段性撤离A股。像2025年4月加息后，北向单周流出180亿，外资重仓的消费白马和高估值科技股受冲击。不过外资在A股占比有限，难以改变整体趋势。 汇率方面，日元升值利好A股新能源汽车等有全球竞争力的赛道，却让对日出口企业面临压力。而且加息提升全球贴现率，高估值成长股估值受压，低估值高股息资产更有吸引力。 情绪上，若小日本加息引发全球股市震荡，避险情绪会传导至A股，不过影响也就1 - 2个交易周。所以，短期有波动，中长期还是看A股自身基本面和政策。