截至2025年底，港股2600多家上市公司中，真正“活跃”的股票不到两成。成交额高度集中在极少数头部公司，绝大多数中小市值公司长期处于：无连续报价、无研究覆盖、无机构持仓、无退出通道。这不是“估值低”的问题，而是价格本身不存在的问题。在金融世界里，不能随时变现的资产，本质上等同于不存在。香港金发局在最近刊发的《香港资本市场领航之路》中罕见地用数据直面了这一问题：市值低于50亿港元的上市公司，占比超过70%；其中绝大多数日均成交额不足1000万港元；“僵尸股”不再是边缘现象，而是结构性状态。
截至2025年底，港股2600多家上市公司中，真正“活跃”的股票不到两成。成交额高度集中在极少数头部公司，绝大多数中小市值公司长期处于：无连续报价、无研究覆盖、无机构持仓、无退出通道。这不是“估值低”的问题，而是价格本身不存在的问题。在金融世界里，不能随时变现的资产，本质上等同于不存在。香港金发局在最近刊发的《香港资本市场领航之路》中罕见地用数据直面了这一问题：市值低于50亿港元的上市公司，占比超过70%；其中绝大多数日均成交额不足1000万港元；“僵尸股”不再是边缘现象，而是结构性状态。
