以下是基于当前时间（2025年12月）的详细周期定位分析：🌏 1. 长周期（康波周期）：冬去春来，新旧交替从长达50-60年的康德拉季耶夫周期来看，我们正处于第五轮康波周期的萧条期末端，并正在酝酿第六轮康波周期的复苏初期。当前状态（萧条尾声）： 过去十年（2015-2025）以移动互联网为代表的信息技术红利逐渐消退，导致经济增长乏力、债务高企，大家普遍感到“钱难赚”。未来趋势（复苏萌芽）： 第六轮康波周期的驱动力——AI人工智能、新能源（绿能）、生物技术——已经开始从实验室走向商业化。核心特征： 这是一个“破旧立新”的阶段。旧的增长模式（如传统房地产、基建）正在衰落，而新的技术革命正在孕育。正如周金涛先生曾预言的“2025年是转折点”，目前正是新旧技术交接棒的时刻。🏭 2. 中周期（朱格拉周期）：设备更新，右侧上升从7-10年的朱格拉周期来看，中国在2024-2025年已经触底，进入新一轮周期的复苏阶段（右侧上升期）。核心驱动力： 企业开始进行“设备更新”和“技术改造”。结构性分化：火热赛道： 以AI算力、工业机器人、高端制造为代表的“新质生产力”领域，资本开支明显增加，投资回报率开始回升。冰冷赛道： 传统制造业（如纺织、家具）和房地产相关产业链，依然处于产能出清的寒冬。结论： 宏观数据（如GDP、PMI）虽然温和，但微观体感差异巨大。并不是经济全面回暖了，而是结构在优化，好公司的春天来了，落后产能的冬天还在继续。📉 3. 短周期（库存周期）：去库尾声，静待补库从3-4年的基钦周期（库存周期）来看，目前处于被动去库存向主动补库存过渡的阶段。现状： 2025年下半年，随着需求的边际回暖（特别是出口和政策托底），企业产成品库存降至低位。展望： 预计在2025年底到2026年初，随着订单增加，企业将进入“主动补库存”阶段，这通常被视为经济短期回暖的明确信号。🌏 4. 全球视角的“温差”值得注意的是，全球各经济体并不同步，呈现出显著的分化特征：表格经济体 所处阶段 核心特征中国 弱复苏初期 (春) 政策托底，新旧动能转换，朱格拉周期启动。美国 过热/滞胀边缘 (夏末) 增长强劲但通胀顽固，美联储降息但节奏谨慎。欧元区/日本 温和衰退/弱复苏 制造业低迷，内需疲软，依赖货币政策刺激。