金价银价均创历史新高“溢价57%的‘套利神话’：是稳稳的幸福，还是危险的游戏？”明天见分晓！近期，因白银价格大涨，国投白银LOF（161226）场内交易价格严重偏离净值，溢价率一度高达57%。在基金公司将单日申购限额从100元提高至500元后，看似丰厚的套利机会背后，风险正在急剧累积。所谓“套利”，即在场外按净值（如1.744元）申购基金，再转到场内以更高价格（如2.575元）卖出，赚取差价。但想“安全下车”并不简单，至少面临三重关卡：1. 时间差风险（核心障碍）：LOF套利并非即时完成。T日申购后，需T+2日才能转到场内卖出。在这两天内，高溢价可能随时收敛甚至逆转。2. 抛压急剧增加：申购限额放宽至500元，意味着潜在套利资金和后续的场内卖盘可能成倍增加。一旦大量套利盘集中卖出，将直接打压交易价格，侵蚀套利空间。3. 双重价格波动：套利者同时承受两种价格波动风险： · 白银价格下跌：基金净值跟随白银期货价格波动，白银本身已累积巨大涨幅，存在调整压力。 · 溢价率收敛：基金公司已连续发布超十次风险提示并实施停牌，明确表示高溢价不可持续。一旦市场情绪降温，可能出现 “净值下跌+溢价收敛”的双重打击。