知名投资人罗杰斯说：“史上最惨烈的金融危机，将在2026年发生，而这场危机主要来自于两个原因，一个是疫情后各国疯狂的债务增长，另一个就是人工智能的泡沫。”   2020年疫情来袭后，全球很多国家尤其是美国，为了稳住经济、保障民生，采取了大量花钱的政策，钱不够就靠发行国债来借。这种做法短期内确实起到了作用，但长期来看，却埋下了巨大的隐患。   美国最新数据显示，2025年11月美国可流通国债余额首次突破30万亿美元，达到30.2万亿美元，而包含政府内部欠款的国家债务总额更是高达38.4万亿美元。   更让人担忧的是，美国现在每年要付的国债利息就有1.2万亿美元，哪怕靠加征关税增加了收入，也不够覆盖这笔巨额利息，更何况关税战最后还以失败收尾。   当然，不只是美国，其他不少国家的债务问题也很突出。比如日本，虽然债务总量看起来比美国少，约为9万亿美元，但按债务率算，也就是债务占国内生产总值的比例，预计年末会高达235%，在主要经济体中遥遥领先。   罗杰斯认为，日本的相关经济政策相当于饮鸩止渴，靠借债来对冲通胀，最终很可能因扛不住利息压力而崩盘。这种各国债务高企的情况，就像一张越拉越紧的网，一旦某个国家先撑不住，就可能引发全球性的连锁反应，这也是罗杰斯判断金融危机的重要依据之一。   而除了各国疯狂举债带来的隐患，罗杰斯还重点提到了人工智能的泡沫问题。这两年人工智能确实火得一塌糊涂，不管是企业还是投资者，都扎堆涌入这个领域。   但火过头就容易出现泡沫，简单说就是很多人工智能相关企业的价值被高估了，实际盈利能力根本跟不上。从市场数据能看出来，不少人工智能板块的个股，市盈率高得离谱，有的甚至达到几百倍，还有的企业根本没有盈利，市值却被炒到了几千亿。   罗杰斯自己也说，当前全球资产价格普涨，尤其是在宽松资金的推动下，很多市场都表现强劲，但当所有资产同时上涨时，正是需要提高警惕的时候。人工智能领域的这种过热炒作，一旦市场情绪转向，资金大量撤离，泡沫就会破裂，进而影响整个金融市场的稳定。   罗杰斯他作为资深投资人，经历过多次金融危机，对市场风险有着敏锐的洞察力。而且目前各国债务高企、人工智能领域过热的情况，都有真实数据和市场现象支撑，并非虚构。   不过，罗杰斯本人也并非“全知全能的神仙”，他的预言我们可以警惕并为此做好准备来抵抗可能的风险。但也不必因此而过于恐慌，因为现实可能比我们想象的要坚韧得多。