降息周期下的大宗商品涨价规律 从历史经验看，大宗商品价格上涨的轮动顺序存在一定规律性。 ​ ​ 传统周期中的典型轮动顺序 ​1. 贵金属（黄金、白银） 先行指标：黄金因避险属性与货币宽松预期率先启动，白银因工业属性滞后补涨。例如2008年金融危机后，黄金先于其他商品上涨，白银在2009年后加速 。​ 2. 工业金属（铜、铝） 经济复苏信号：铜对全球制造业PMI敏感，通常在贵金属上涨后1-3个月启动。 3. 能源（原油、天然气） 滞后于工业品：经济过热阶段通胀压力传导至能源，油价上涨多出现在工业金属涨幅中后期。 4. 农产品（大豆、玉米） 终端传导：能源涨价推升化肥与运输成本，气候异常（厄尔尼诺）加剧供需紧张。 现阶段正处于贵金属和工业金属价格上涨的时期，2026年可关注能源和农产品的补涨机会。