有网友感叹，王健林真够狠！身家只剩290亿，却靠不断出售万达广场，6年时间几乎清掉6000亿债务，更没想到，连压箱底的福州仓山万达广场也被他卖了。  王健林，这个曾叱咤风云的地产大佬，如今身家只剩290亿，和他巅峰时的2200亿相比，缩水了87%。但要说狠，他还真配得上。 六年时间，他靠着一波波出售万达广场，几乎把6000亿的债务清了个底朝天。更让人意外的是，连福州仓山这个“压箱底”的广场都没能留住，“断腕自救”成了他唯一的选择。这背后的商业逻辑和代价，值得每个关注中国企业命运的人细细琢磨。 万达的债务危机并不是突然爆发的。2019年，6000亿的债务高悬头顶，短期有息负债占比超过七成。这样的结构，流动性随时可能断裂。彼时的万达，已经像个被水灌满的气球，一戳就可能爆。王健林要是不下狠手，后果就是恒大、融创那样的“爆雷”结局。 卖广场的操作，既像是自救，也是被逼无奈。核心资产向来是企业的底气，但在危急关头，最值钱的东西往往最先被变现。万达广场，是王健林的“现金流奶牛”。 比如烟台芝罘广场，一年租金1.2亿，净回报率6%，这样的资产放在账上，谁不心动？48座广场被打包出售，覆盖北京、上海等一线城市，王健林很懂市场胃口，肥瘦搭配，才有机构接盘。收购方阵容也不简单，太盟、腾讯都卷了进来，背后是各方的利益博弈。 这场交易，玩法也跟以往不一样。不单纯卖楼，王健林玩起了基金化运作。太盟先出50亿认购次级份额，银团贷款300亿，夹层融资150亿，降低了买家的压力。 更妙的是，万达不仅卖掉了所有权，还保留了管理权。比如福州仓山广场，虽然产权转手，但运营还在万达手里。靠着管理费，王健林一年还能进账98亿。这就是典型的“轻资产”打法，卖了“房子”还赚“租金”，一举两得。 债务化解没有一步到位，得分阶段推进。短期内，2023到2024年，万达卖了30座广场，甚至连万达电影控股权都割爱。182亿的债券到期，王健林咬着牙兑付了，避免了违约风险。2025年，这500亿的交易资金，更是直接用来还清4亿美元的海外债。危机面前，能换一口气就算赢。 长远来看，万达的模式彻底转向轻资产。自持广场的比例，从60%降到20%。租金收入减少了，但管理费成了新支柱，负债率也从82%降到65.2%。当然，这一切的代价是丧失部分控制权。太盟等投资方注资600亿，换走了大块股权，万达持股从78.85%掉到40%。 但王健林也没得选，能活下去才有翻盘的机会。更难得的是，在“断腕”过程中，他守住了底线——不卖国、不烂尾、不欠薪。个人财富缩水不说，企业控制权也让出一大半，这样的牺牲，并非每个企业家都做得到。 对比一下国际案例，万达的自救更有味道。美国通用汽车2009年破产重组，靠政府兜底才活过来；日本软银2020年也靠变卖资产回血。可万达这次，不靠外部救助，主动打包优质资产出清，还保住了运营团队。 和恒大、融创那种被动被接管不同，王健林的主动性尤其突出。这不仅是一场企业生死战，更是中国企业在去杠杆时代下的缩影。中国金融环境正在变，企业要在规模扩张和现金流安全之间找平衡，不少同行盲目加杠杆，结果摔了大跟头。 万达的“断腕”故事，对行业来说是个警钟。高杠杆的好日子一去不复返，谁都得重新算账。对照恒大、融创的悲剧，万达通过资产变现加运营权保留，算是给中国企业提供了一条软着陆的路径。政策层面，也在强调去杠杆，万达的做法和国家大方向不谋而合。 市场不相信眼泪，现金流才是硬道理。王健林个人财富虽然大缩水，但换来了企业的生存空间，这比什么“市值排行榜”都更有分量。 从全球视角看，万达的做法也不是孤例。像印度阿达尼集团，就在借鉴万达的资产证券化思路，靠卖资产换现金保命。王健林用自己的身家，替企业换了一个未来。事实证明，企业家个人的牺牲，能给公司带来一线生机，也能成为新兴市场企业自救的典范。 王健林的决断，不只是简单的“卖楼还债”，更是一种商业生存的极致求解。他失去了很多，但也守住了更多。未来万达能否靠轻资产模式持续盈利，还要看管理效率能不能跟上。 对中国企业来说，如何在风雨变幻的市场里活下去，比什么都难。王健林的狠劲，是危机下的智慧，也是现实的无奈。这个故事，值得每个企业家、每个中国人认真思考。