五矿发展换主业，股价涨停业绩差，资源战悄然开打 2025年12月29号晚上，五矿发展发布公告，计划收购其母公司中国五矿名下的两家公司——五矿矿业和鲁中矿业，这两家公司的注册资本合计接近800亿元，五矿矿业从事矿石贸易和工程业务，鲁中矿业负责采矿与运输，五矿发展原本的钢材及铁矿石交易业务将大部分剥离，仅保留部分债务，交易采用资产置换、发行股票及支付现金的方式进行，同时计划进行额外融资，这一交易规模不小，但实际控制人仍为中国五矿，关键之处在于，该交易早在2022年6月底前就应完成，却拖延至2025年底才落实，表明央企重组并不急于推进，而更注重能否真正实现。 同一天，紫光国微宣布要收购瑞能半导体的控股权，这个交易不算重大重组，但两家公司都从第二天开始停牌，停牌时间最多十个交易日，把这两件事放在一起看很有意思，一家公司在金属矿产领域做调整，另一家在芯片行业补上位置，都不是突然决定的，市场反应也很直接，五矿发展第二天开盘就涨停，收盘上涨10.03%，成交额超过七亿元，市值达到一百二十三亿元，可是看五矿发展的财报，前三季度营收下降两成，利润只剩一亿多一点，第三季度只赚了六百多万元，同比下滑超过九成，这股价上涨不是因为业绩好，而是因为大家认为公司要改变业务方向。 大家这么兴奋，是因为五矿发展以前主要做钢材和铁矿石的买卖生意，扮演中间商的角色，现在它要把矿山资源、运输环节这些关键部分掌握在自己手里。五矿矿业具备矿石贸易和工程方面的能力，鲁中矿业负责采矿和运货，正好和原来那套贸易模式拼成一条完整的产业链。说白了，这不仅仅是简单换个业务方向，而是从“倒买倒卖”转变为自己有矿、自己运输、自己销售的模式。这种转型在钢铁行业里比较少见，有点像宝钢那边搞的欧冶云商，但五矿这个做法更彻底，直接把上游资源牢牢控制住，不用怕别人卡脖子了。 这件事放在中国五矿集团来看就更有意思了，中国五矿旗下有九家上市公司，业务包括金属、工程、新能源和金融这些方面，最近中国中冶也做了差不多的事，把房地产和非冶金类资产转出去，交易金额达到六百零七亿元，表面看一个在减少资产，一个在增加资产，其实目标是一样的：集团负责掌握核心资源，上市公司专门做具体运营，这不是简单的资产搬来搬去，而是整个集团内部重新划分职能，谁管资源谁管执行，界限越来越清楚了。 再说回钢铁贸易这个行业，现在大家的日子都不太好过，价格来回变动，赚到的钱变得很少，公司手里的资产也不算多，五矿发展这次出手，就是想要跳出这种困境，它买下的两家公司手里握着铬矿、镍矿还有石墨这些关键矿产，正好赶上全球新能源材料供应格局在重新洗牌，以后不管是做电池还是造车，这些矿产都会很抢手，所以这次重组不光是为了马上赚钱，更像是在提前为将来铺路，我觉得这步棋看得挺远的，既解决了眼前的麻烦，也在悄悄准备下一盘更大的棋。 国资委在2024年提出，要把央企上市公司的市值管理纳入考核体系，五矿集团的资产规模超过一万三千亿元，营业收入达到八千多亿元，不过部分子公司的投资回报率比较低，这次重组本质上是在落实上级布置的任务，目的是提升上市公司质量，虽然没有出台新政策，但执行力度一直在加大，2022年的承诺推迟到2025年底才兑现，表明五矿集团并不追求速度，而是注重稳妥推进，重组工作不能只靠喊口号，必须真正整合好资产，让市场看到实际变化，五矿发展这次操作，就把“去地产、强核心”的口号转化为了具体行动。