澜起科技的收入不依赖于内存价格上涨，而取决于内存（尤其是DDR5）的扩产规模和技术升级节奏。在当前AI驱动的确定性扩产周期下，其收入具备较强的抗价格波动韧性。澜起收入的核心是下游服务器/内存模组的生产数量和技术代际（如DDR5渗透率）。只要AI服务器和DDR5持续扩产，无论单个内存条价格如何，对澜起芯片的“用量”都在确定性地增长。不过，这个逻辑成立也有其边界：· 范围：主要针对其核心的互连类芯片业务。· 时间：建立在行业景气周期（如2026年的预期）之上。如果未来出现全球性的、远超预期的需求衰退，导致服务器制造和内存扩产计划大规模停滞，上述逻辑才会被破坏。总而言之，澜起科技凭借其在内存和算力基础设施中的“卖铲人”角色，其增长的确定性高于一般内存厂商。