功率半导体国产替代全产业链标的手册

二极管：闻泰科技、银河微电、民德电子、扬杰科技、苏州固锝、东微半导、三安光电、华微电子；
三极管：银河微电；
晶体管：闻泰科技；
晶闸管：捷捷微电、台基股份；
MOSFET：华润微、闻泰科技、新洁能、捷捷微电、扬杰科技、东微半导、芯导科技、银河微电、民德电子、华微电子、立昂微；
IGBT：斯达半导、时代电气、士兰微、芯联集成、宏微科技、华润微、新洁能、银河微电、东微半导、新洁能、扬杰科技、闻泰科技、民德电子、台基股份、派瑞股份、立昂微、华微电子；
SiC：
长晶炉：北方华创、晶升股份；
衬底：天岳先进、三安光电、合盛硅业、东尼电子、露笑科技；
代工：中芯集成；
器件：斯达半导、芯联集成、士兰微、中瓷电子、三安光电、宏微科技、捷捷微电、华润微、时代电气、银河微电、东微半导、扬杰科技、闻泰科技、凤凰光学、海特高新、亚光科技；
SiC MOSFET：华润微、斯达半导、芯联集成、宏微科技、士兰微、新洁能、闻泰科技、扬杰科技、苏州固锝、东微半导；
GaN：三安光电、闻泰科技、华润微、新洁能、斯达半导、天岳先进、宏微科技、芯导科技、赛微电子、银河微电；
晶圆代工：芯联集成；
功率被动器件：可立克、京泉华、法拉电子、江海股份；
设备：中微公司、矽电股份；
分销：英唐智控；
IDM：士兰微、扬杰科技；

1. 外延片制备：天科合达、瀚天天成、三安光电、士兰微
2. 模块封装胶：康达新材、回天新材、德邦科技、硅宝科技
3. 车规功率器件认证：北测检测、信测标准、华测检测、广电计量
4. 碳化硅减薄设备：华海清科、至正股份、高测股份、精测电子
5. 氮化镓快充器件：纳微半导体、英诺赛科、镓未来、能华微电子
6. 光伏逆变器专用器件：固德威、德业股份、锦富技术、阳光电源
7. 工业变频器功率模块：汇川技术、英威腾、四方股份、禾望电气
8. 半导体陶瓷基板：中瓷电子、三环集团、鸿远电子、火炬电子
9. 功率器件失效分析：赛腾科技、长川科技、华峰测控、精测电子
10. 车载充电机功率器件：英搏尔、欣锐科技、威迈斯、科创新源

功率半导体核心赛道标的全梳理

二极管细分领域龙头

肖特基二极管：扬杰科技、东微半导、芯导科技、苏州固锝；
稳压二极管：民德电子、银河微电、华微电子、立昂微；

三极管及功率晶体管赛道

低压功率三极管：银河微电、芯导科技、民德电子；
高压功率晶体管：士兰微、华润微、新洁能、捷捷微电；

晶闸管特种器件核心标的

高频晶闸管：捷捷微电、台基股份、派瑞股份；
高压大功率晶闸管：华微电子、立昂微、芯联集成；

MOSFET 细分应用龙头

车规级MOSFET：斯达半导、比亚迪半导体、新洁能；
工控级MOSFET：扬杰科技、东微半导、芯导科技；
消费电子MOSFET：民德电子、银河微电、苏州固锝；

IGBT 全场景覆盖标的

新能源汽车IGBT：时代电气、比亚迪半导体、斯达半导；
光伏储能IGBT：宏微科技、士兰微、华润微；
轨道交通IGBT：芯联集成、台基股份、派瑞股份；

SiC 第三代半导体全产业链布局

长晶核心设备：晶盛机电、北方华创、连城数控；
衬底核心材料：天岳先进、露笑科技、天科合达；
外延片制造：三安光电、士兰微、瀚天天成；
晶圆代工平台：华虹半导体、比亚迪半导体、中芯集成；
终端功率器件：斯达半导、宏微科技、时代电气；
SiC MOSFET 核心玩家：华润微、士兰微、比亚迪半导体、扬杰科技；

GaN 射频与功率器件龙头

GaN 外延片：三安光电、赛微电子、海特高新；
GaN 功率器件：英诺赛科、纳微半导体、能华微电子；
GaN 射频器件：卓胜微、唯捷创芯、翱捷科技；

配套产业链关键环节标的

晶圆代工：华虹半导体、中芯集成、粤芯半导体；
功率被动器件：顺络电子、麦捷科技、风华高科；
核心制程设备：中微公司、华峰测控、长川科技；
封装测试龙头：长电科技、华天科技、通富微电；
散热解决方案：中石科技、飞荣达、英维克、高澜股份；
模块封装龙头：汇川技术、英搏尔、阳光电源、禾望电气；
分销渠道龙头：润欣科技、力源信息、深圳华强；
IDM 模式标杆：士兰微、扬杰科技、华润微、比亚迪半导体；
碳化硅切割设备：高测股份、宇晶股份、岱勒新材；
第三代半导体浆料：聚和材料、帝科股份、光华科技；

核心掘金逻辑

1. 国产替代主战场明确：车规级IGBT与SiC器件当前国产化率不足15%，新能源汽车与光伏储能需求爆发驱动替代加速，具备车规认证的企业将率先抢占市场份额。
2. 第三代半导体是技术制高点：SiC/GaN器件在高频、高温、高压场景性能远超硅基器件，衬底与外延环节技术壁垒最高，掌握核心工艺的企业将享受估值溢价。
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