主要财务指标：A类本期利润亏损10.85亿元
报告期内（2025年10月1日-12月31日），招商国证生物医药指数基金A类和C类份额均出现亏损，其中A类亏损规模较大。A类本期利润为-1,084,707,103.68元（约-10.85亿元），C类本期利润为-219,746,103.82元（约-2.20亿元）。两类份额期末净值分别为0.3956元和0.3938元，加权平均基金份额本期利润均为负值。
主要财务指标
招商国证生物医药指数A
招商国证生物医药指数C
本期已实现收益（元）
-14,234,942.06
-2,941,953.71
本期利润（元）
-1,084,707,103.68
-219,746,103.82
加权平均基金份额本期利润（元）
-0.0635
-0.0622
期末基金资产净值（元）
6,720,731,699.76
1,438,786,874.97
期末基金份额净值（元）
0.3956
0.3938
基金净值表现：过去三月A/C类净值跌幅超13.8%
过去三个月，基金A类份额净值增长率为-13.81%，C类为-13.85%，均小幅跑输业绩比较基准（-13.71%），偏离度分别为-0.10%和-0.14%。中长期来看，过去三年A/C类净值跌幅均超35%，但跑赢基准约0.58%和0.38%。
A类份额净值增长率与业绩基准对比
阶段
份额净值增长率
业绩比较基准收益率
偏离度
过去三个月
-13.81%
-13.71%
-0.10%
过去六个月
3.51%
3.50%
0.01%
过去一年
5.47%
5.09%
0.38%
过去三年
-35.07%
-35.65%
0.58%
C类份额净值增长率与业绩基准对比
阶段
份额净值增长率
业绩比较基准收益率
偏离度
过去三个月
-13.85%
-13.71%
-0.14%
过去六个月
3.44%
3.50%
-0.06%
过去一年
5.35%
5.09%
0.26%
过去三年
-35.27%
-35.65%
0.38%
投资策略与运作：仓位94.5%跟踪指数下跌14.4%
报告期内，国证生物医药指数下跌14.40%，基金采用完全复制法跟踪标的指数，股票仓位维持在94.5%左右。基金日均跟踪偏离度绝对值未超过0.35%，年跟踪误差控制在4%以内，整体实现对基准的有效跟踪。
基金业绩表现：A/C类跑输基准0.1%-0.14%
报告期内，A类份额净值增长率-13.81%，较基准（-13.71%）落后0.10个百分点；C类份额净值增长率-13.85%，落后基准0.14个百分点。业绩偏离主要源于指数成分股调整及申购赎回对仓位的小幅影响。
基金资产组合：权益投资占比94.4%现金类5.28%
截至报告期末，基金总资产82.07亿元，其中权益投资（股票）占比94.40%，银行存款和结算备付金合计占5.28%，固定收益投资仅占0.07%，资产配置高度集中于股票市场。
资产类别
金额（元）
占基金总资产比例
权益投资（股票）
7,747,407,586.22
94.40%
固定收益投资（债券）
6,066,930.41
0.07%
银行存款和结算备付金合计
433,186,257.30
5.28%
其他资产
20,167,234.11
0.25%
合计
8,206,828,008.04
100.00%
股票投资行业分布：制造业占72.15%科研服务22.59%
指数投资部分，制造业（主要为医药制造业）占基金资产净值的72.15%，科学研究和技术服务业（主要为CRO/CDMO）占22.59%，两者合计达94.74%，行业集中度极高。积极投资部分占比仅0.20%，对整体组合影响较小。
行业类别
公允价值（元）
占基金资产净值比例
制造业
5,886,773,601.69
72.15%
科学研究和技术服务业
1,843,962,134.24
22.59%
其他行业（积极投资）
16,671,850.29
0.20%
合计
7,747,407,586.22
94.94%
前十大重仓股：药明康德宁德时代合计占比超11%
指数投资前十大重仓股中，药明康德（5.88%）、宁德时代（5.72%）、上海莱士（5.53%）位居前三，合计占基金资产净值的17.13%。前十大重仓股公允价值合计34.95亿元，占比42.98%，个股集中度较高。
序号
股票代码
股票名称
公允价值（元）
占基金资产净值比例
1
603259
药明康德
478,733,608.80
5.88%
2
300750
宁德时代
465,821,475.00
5.72%
3
002252
上海莱士
450,895,157.40
5.53%
4
300347
泰格医药
440,608,215.60
5.40%
5
000661
长春高新
411,284,055.60
5.04%
6
300759
康龙化成
394,950,839.35
4.84%
7
688506
百利天恒
366,633,847.80
4.49%
8
603087
甘李药业
354,597,051.00
4.35%
9
300122
智飞生物
313,345,294.38
3.84%
10
300896
爱美客
286,517,308.08
3.51%
基金份额变动：A类净赎回3.15亿份C类净申购2.87亿份
报告期内，A类份额遭遇净赎回3.15亿份（期初173.05亿份，期末169.90亿份），赎回率1.82%；C类份额净申购2.87亿份（期初33.66亿份，期末36.53亿份），申购率8.53%。投资者对C类份额（无申购费）偏好明显高于A类。
项目
招商国证生物医药指数A
招商国证生物医药指数C
期初基金份额总额（份）
17,304,542,060.95
3,366,279,903.41
报告期总申购份额（份）
1,275,110,354.26
1,406,285,526.17
报告期总赎回份额（份）
1,589,629,515.12
1,119,111,330.27
期末基金份额总额（份）
16,990,022,900.09
3,653,454,099.31
净申赎份额（份）
-314,519,160.86
287,174,195.90
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