主要财务指标：A/C类季度利润均告负合计亏损2.58亿元
报告期内（2025年10月1日-12月31日），鹏华酒LOF的A类和C类份额均出现亏损。其中，A类份额本期已实现收益为-26,334,365.41元，本期利润为-166,289,975.94元；C类份额本期已实现收益为-13,917,747.25元，本期利润为-91,959,836.97元。两类份额合计亏损258,249,812.91元。
指标
鹏华酒A
鹏华酒C
本期已实现收益（元）
-26,334,365.41
-13,917,747.25
本期利润（元）
-166,289,975.94
-91,959,836.97
基金净值表现：近三月跑赢基准0.34%长期超额收益显著
过去三个月，鹏华酒A份额净值增长率为-8.88%，同期业绩比较基准收益率为-9.22%，跑赢基准0.34个百分点；C类份额净值增长率为-8.90%，跑赢基准0.32个百分点。长期来看，过去一年A类份额跑赢基准2.49个百分点，过去三年跑赢3.57个百分点，自基金合同生效以来累计跑赢基准32.08个百分点，超额收益持续稳定。
阶段
鹏华酒A净值增长率
业绩比较基准收益率
超额收益（(1)-(3)）
过去三个月
-8.88%
-9.22%
0.34%
过去六个月
-3.14%
-4.41%
1.27%
过去一年
-12.46%
-14.95%
2.49%
过去三年
-36.46%
-40.03%
3.57%
自基金合同生效起至今
134.86%
102.78%
32.08%
投资策略与运作：跟踪中证酒指数应对行业分化与申赎波动
本基金为被动指数型基金，跟踪中证酒指数，采用指数化投资方法构建组合。报告期内，酒类板块延续调整态势，白酒面临短期需求不足和政策影响，啤酒和低度酒呈现结构性特征。基金在做好指数跟踪的基础上，应对投资者申赎和成份股调整，力求降低跟踪误差。管理人指出，头部酒企通过控货、补贴经销商保障渠道健康，区域龙头聚焦核心市场展现韧性，板块估值处于历史底部，长期需求修复预期受“十五五”促消费政策支撑。
基金业绩表现：A/C类份额均跑赢基准跟踪误差控制良好
截至报告期末，A类份额净值增长率-8.88%，C类份额-8.90%，均高于同期业绩比较基准的-9.22%。基金日均跟踪偏离度和年跟踪误差符合合同约定（日均偏离度≤0.35%，年跟踪误差≤4%），指数跟踪效果达标。
资产组合情况：股票占比超93%现金类资产仅5.96%
报告期末基金总资产28.17亿元，其中股票投资占比93.24%（26.27亿元），银行存款和结算备付金合计1.68亿元，占比5.96%，其他资产0.23亿元，占比0.80%。资产配置高度集中于股票，符合指数基金高仓位运作特征。
项目
金额（元）
占基金总资产比例（%）
股票投资
2,626,929,684.68
93.24
银行存款和结算备付金合计
167,786,429.82
5.96
其他资产
22,523,136.18
0.80
合计
2,817,239,250.68
100.00
行业分类：制造业占比94.39%行业集中度极高
基金股票投资全部集中于制造业，公允价值26.27亿元，占基金资产净值比例94.39%，其他行业配置为0。中证酒指数成份股以白酒、啤酒等酒类制造业企业为主，导致行业配置高度集中。
行业类别
公允价值（元）
占基金资产净值比例（%）
制造业
2,626,929,684.68
94.39
合计
2,626,929,684.68
94.39
股票投资明细：前四大重仓股占比超51%贵州茅台居首
报告期末，基金前十大重仓股合计占基金资产净值比例57.58%，其中前四大重仓股贵州茅台（14.40%）、五粮液（13.87%）、泸州老窖（11.64%）、山西汾酒（11.40%）合计占比51.31%，头部酒企集中度显著。
序号
股票代码
股票名称
公允价值（元）
占基金资产净值比例（%）
1
600519
贵州茅台
400,821,353.10
14.40
2
000858
五粮液
386,033,918.48
13.87
3
000568
泸州老窖
323,888,288.10
11.64
4
600809
山西汾酒
317,279,450.70
11.40
5
002304
洋河股份
138,591,065.40
4.98
6
603369
今世缘
126,655,474.04
4.55
7
600600
青岛啤酒
105,626,610.00
3.80
8
000596
古井贡酒
105,483,963.00
3.79
9
000729
燕京啤酒
77,048,131.60
2.77
10
600702
舍得酒业
63,586,027.60
2.28
开放式基金份额变动：C类份额激增30%A类微增0.9%
报告期内，鹏华酒A份额由期初51.44亿份增至期末51.90亿份，净增0.46亿份，增幅0.9%；C类份额由期初14.67亿份增至期末19.12亿份，净增4.45亿份，增幅30.37%。C类份额增长显著，或与无申购费、适合短期持有特征相关。
项目
鹏华酒A（份）
鹏华酒C（份）
报告期期初份额
5,143,993,174.94
1,466,899,242.90
报告期总申购份额
633,804,502.83
1,226,188,520.22
报告期总赎回份额
587,336,330.27
780,806,029.20
报告期期末份额
5,190,461,347.50
1,912,281,733.92
风险提示与投资机会
风险提示：基金资产93%以上配置于酒类股票，行业集中度极高，若酒类板块受宏观经济、消费政策、食品安全等因素影响出现大幅调整，基金净值将面临较大波动；前四大重仓股占比超51%，个股集中度风险显著。
投资机会：当前酒类板块估值处于历史底部，头部企业抗风险能力较强，“十五五”规划促消费政策落地或带动长期需求修复，投资者可关注板块估值修复机会，但需警惕短期波动风险。
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