国诚投顾小茶馆：读懂*ST股在A股市场中，部分股票名称前会带有“*ST”标识，不少投资者对这一标识的含义、背后的规则以及相关风险存在疑惑。作为资本市场风险警示体系的重要组成部分，*ST标识的设立，核心是向投资者提示风险，引导理性投资。简单来说，*ST是“退市风险警示”的简称，当上市公司出现特定情形，可能面临终止上市风险时，交易所会对其股票实施退市风险警示，在股票简称前冠以“*ST”标识。那么，上市公司哪些情况会被实施*ST警示呢？核心情形主要包括几类：一是财务状况出现严重问题，比如连续多个会计年度盈利状况不佳，或净资产处于负值状态，无法覆盖自身债务；二是财务报告的可信度存疑，年报被出具无法表示意见或否定意见的审计报告；三是存在重大违法违规行为，可能影响上市资格；四是交易指标不达标，比如股价或市值长期处于低位区间。被实施*ST警示后，股票的交易规则会与普通股票有所不同。最明显的是涨跌幅限制的调整，多数板块的*ST股日涨跌幅会有所收紧，以此抑制过度投机，进一步提示风险。同时，投资者在参与*ST股交易前，需要充分了解其风险特性，部分市场参与需提前签署风险警示相关协议，明确自身的风险承受能力。这些交易规则的调整，本质上是为了保护投资者权益，维护市场交易秩序。很多投资者会关心，*ST股是否有可能“摘帽”，恢复为普通股票？答案是肯定的。如果被实施*ST的上市公司通过自身努力，改善经营状况，实现盈利好转，净资产恢复正值，财务报告符合规范，且不存在其他重大风险问题，达到交易所规定的撤销退市风险警示的条件，经审核通过后，就可以撤销“*ST”标识，恢复正常交易状态。“摘帽”的核心是公司基本面的实质性改善，而非短期的业绩粉饰。需要特别提醒的是，*ST股属于高风险投资标的，其退市概率远高于普通股票，流动性也可能受到影响。对于普通投资者而言，参与*ST股交易前，应优先做好风险评估，充分研读公司公告，了解其面临的风险与改善措施，避免盲目跟风。理性看待*ST股的投资机会与风险，不盲目追逐短期波动，是参与这类标的交易的核心前提。*ST制度的存在，是资本市场成熟发展的重要体现，既给了经营出现问题的上市公司一定的整改缓冲期，也为投资者提供了清晰的风险提示。对于投资者而言，读懂*ST标识背后的含义，掌握相关基础常识，才能在市场交易中更好地规避风险，理性决策。敬畏市场风险，坚守理性投资理念，才是参与资本市场的长久之道。