20倍估值，意味着潜在的长期投资收益率为5%。假如未来十年，茅台业绩年化增长5%，则现价现估值买入茅台，潜在的长期投资收益率可以提高到10%。如果未来某段时间，市场再抽风上点情绪，真实的投资收益率或可更高。这就是我对现在茅台投资价值的总体分析。
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