万科两只合计57亿元的到期债券展期方案获100%债券持有人通过，为这家深陷债务困境的房企在今年一季度争取到了宝贵的流动性喘息空间。此次展期的是去年12月相继到期的“22万科MTN004”和“22万科MTN005”，按照万科加码后的改进偿付方案，两只债券40%本金先行兑付，剩余60%偿付金额展期一年，企业还为债券配套了增信措施，这一方案力度超出市场预期。 此前万科已有11亿元债券顺利完成展期，此次化债又有第一大股东深铁集团的专项借款提供资金支撑。多笔债券展期的落地，让万科暂时规避了短期债务违约风险，也为当前房企化解债务压力提供了切实的实操参考。 但展期终究只是缓兵之计，并非债务问题的根本解局之法。万科后续的化债之路依旧充满考验，企业未来两年将直面偿债高峰，仅2026年就有超120亿元境内债待偿还，2027年还将迎来境内外债券的集中兑付期，叠加展期对企业信用带来的影响，其后续的资金压力与经营挑战仍不容小觑。