今天尾盘宽基ETF又爆了。沪深300ETF华泰柏瑞干了400亿，易方达那边300亿，上证50、中证500这些也都过了200亿。这不是偶然，是明牌。钱在玩命跑路。 你们看数据，开年到现在宽基ETF净流出七千多亿。谁在卖？国家队。汇金手里那些ETF份额，比去年底少了近870亿份，抽走了大约3600亿资金。这就是信号。上面觉得市场太热，要降温。前几天调高融资保证金就是警告，现在汇金减持是实锤。 但市场没垮。指数还在4100点晃悠，成交额依旧两三万亿。因为流出宽基的钱，转头就冲进了行业主题ETF。科技类的、资源类的，还有跨境ETF，都在接水。这波调仓很聪明。压着指数不打热度，让钱从大盘蓝筹流向那些有故事的板块。 所以别盯着指数涨跌。汇金减持不是看空，是节奏管理。它从全面托市变成精准调仓，在挤泡沫的同时保人气。接下来一定是结构性行情。那些机构低配又讲不出逻辑的票，压力会很大；而有产业趋势背书的科技制造，还有通胀逻辑的资源股，机会更大。 我的判断很简单：指数慢牛，个股疯牛。国家队要的是长牛，不是短命快牛。看懂这点，你就知道现在该做什么了。