青海盐湖工业股份有限公司（以下简称“公司”）于2026年1月27日至28日以电话会议形式接待了麦格理资本、阿布扎比投资局、高盛资产等20余家机构投资者调研。公司董事会秘书李舜、证券事务代表巨敏就2025年生产经营数据、重点项目进展、市场展望及战略规划等核心问题与机构进行深入交流，披露了多项关键经营指标及未来发展布局。

调研基本情况

Col1

内容

投资者关系活动类别

其他（电话会议）

参与单位名称

麦格理资本、阿布扎比投资局、明山资本、中银国际英国保诚资产、顶石资产、DrummondKnightAssetManagementPtyLtd、鼎绎资本、瀚亚投资、FidelityManagementandResearch(HongKong)Limited、高盛资产、景顺投资、LazardAssetManagementLLC、宏利投资、MidasAssetManagementCo.,Ltd、宁波鼎翊资产、OptimasCapitalLimited、PanviewCapitalLimited、PinpointAssetManagement(Singapore)PteLtd、PoluninCapitalPartnersLimited、印尼野村证券、大众信托基金、QuadInvestmentManagementCorporation、RaysCapitalPartnersLimited、SchonfeldStrategicAdvisors(HongKong)Limited、TrivestAdvisorsLimited、复胜资产等

时间

2026年1月27日-2026年1月28日

地点

公司1号办公楼

上市公司接待人员姓名

董事会秘书李舜、证券事务代表巨敏

2025年经营业绩：钾肥锂盐双增长成本管控成效显著

2025年作为公司融入中国五矿后的首个完整年度，经营业绩实现大幅增长。生产端，公司全年生产氯化钾490万吨、碳酸锂4.65万吨，分别销售381.43万吨、4.56万吨，主产品产销保持稳健。其中，新建4万吨基础锂盐一体化项目于9月试车并产出合格碳酸锂，叠加蓝科锂业原有4万吨装置及新并购的一里坪盐湖资源，公司锂盐产业规模进一步扩大，行业地位持续巩固。

成本管控方面，公司全面推行阿米巴经营模式，建立459个阿米巴单元，优化1064项指标，实现三级管理全覆盖。通过“产、供、销、运、营”全链条优化，碳酸锂完全成本较考核指标下降12.09%，营业成本较上年同期大幅降低，规模化集中采购及两金占用压缩亦贡献显著效益。

4万吨锂盐一体化项目投产：工艺创新驱动锂收率提升至82.4%

针对机构关注的新建锂盐项目进展，公司表示，4万吨锂盐一体化项目由锂电科技分公司运营，于2025年9月底正式投产。该项目采用行业前沿的“连续离子交换移动床+膜耦合”核心技术提取老卤中的锂元素，通过工艺创新与设备迭代，锂综合收率达82.4%，较传统技术显著提升。同时，项目践行绿色发展理念，通过技术优化实现综合能耗下降50.67%，目前装置已连续运行近4个月，产品纯度稳定在99.7%以上，产能释放进度符合预期。

市场展望：钾肥供需紧平衡碳酸锂长期趋势稳固

钾肥市场：春耕需求支撑价格企稳

公司分析，当前钾肥市场受全球供应链波动、地缘政治及农业需求季节性变化影响呈现阶段性震荡。供给端，主要产区产能释放受资源禀赋及运输条件限制，国内盐湖开发节奏稳健，整体供应处于紧平衡；需求端，春耕备肥启动带动钾肥刚需增长，复合肥企业开工率稳步提升，叠加进口大合同签订后价格企稳，短期市场信心充足。作为国内钾肥龙头，公司将通过优化生产组织、强化物流调度等举措保障春耕供肥，切实履行“稳价保供”责任。

碳酸锂市场：短期震荡长期受益新能源发展

对于碳酸锂市场，公司指出近期价格上涨受供需关系及市场情绪驱动，行业虽处调整期，但新能源产业长期增长趋势未改。公司凭借“连续离交+膜耦合技术”等创新成果，已构建显著成本优势，未来将通过精细化管理与市场化风险对冲工具，进一步巩固成本护城河，提升抗风险能力。

战略规划：“三步走”构建世界级盐湖产业基地

公司披露，未来将以中国盐湖“三步走”战略为指引：2025年完成整合优化，初步建成世界一流盐湖产业体系；2030年实现钾肥年产能1000万吨、锂盐20万吨、镁及镁基材料3万吨以上；2035年建成锂电全生命周期产业链、绿色氢能循环利用体系等四大产业集群。在投资者回报方面，公司已修订《公司章程》并制定《利润分配管理制度》，将市值管理纳入经营管理层绩效考核，通过强化盈利能力、深化投资者沟通，实现企业价值与股东回报协同增长。

此次调研中，机构重点关注的新建4万吨锂盐项目产能释放、一里坪盐湖资源整合效益及“阿米巴模式”对成本的持续优化空间等问题，公司均予以详细回应，强调技术创新与资源整合双轮驱动下的长期发展潜力。

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