盘面上，白酒股午后全线大涨，泸州老窖、五粮液涨停，贵州茅台大涨8%；房地产板块表现活跃，深深房A、我爱我家等股涨停；贵金属、油气资源股延续强势，招金黄金、湖南黄金等股创出历史新高，石化油服、中曼石油2连板；AI应用、旅游及酒店、化工等板块跟随上涨。另一方面，光刻机、CPO、铜缆高速连接、半导体等泛科技题材股午后集体走弱，工业富联发布业绩预告后一度下跌超6%，沃尔核材、华丰科技跌幅居前。值得注意的是，今天贵州茅台放巨量大涨8.61%，而上一次涨幅超过8%还要追溯到2024年9月26日，至今已经时隔326个交易日；另外，酒ETF同样时隔300多个交易日后再次10cm涨停，地产股也表现不俗。与之形成鲜明对比的，则是科技成长方向的显著回调，其中科创50指数下跌幅度超过3%。除了消息面的刺激外，“老登”资产的另一个共性便是板块前期跌幅大且筹码出清充分，公募持仓亦是长期低配，市场悲观预期更是充分释放，在高位赛道波动加剧时，一旦政策与基本面边际改善，便很容易吸引资金的涌入，从而便造就了“老登”们的强势反弹，按照过往经验，这里是历史大底的可能性非常高，纵然不是最终的底部，向下的空间大概率也不会太多。当然，这也不意味着以科技成长为代表的“小登”资产就彻底见顶了——毕竟，这一轮科技大牛市的底层逻辑依然过硬，并且多数绝大多数个股都在上涨通道上合理运行，各位也无需因为科技成长板块短期的调整就信心动摇。我们依旧坚定看好半导体设备、存储芯片、AI应用、人形机器人等硬科技方向；其他如有色金属、电网设备、化工等具有硬逻辑支撑的板块，也可以持续关注。投资建议，仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。