芝商所今晚又出手了，直接把黄金保证金从6%提到8%，白银从11%拉到15%，周一收盘就生效。这动作快得让人头皮发麻，明显是冲着今天白银暴跌31%、黄金跌11%来的。他们嘴上说是“常规审查”，你信吗？我反正不信，这就是紧急止血。 记得半个月前他们刚把保证金从固定金额改成按比例浮动，当时黄金比例才5%，白银9%。现在一下子飙到8%和15%，等于告诉市场：高波动不是暂时的，要长期化。浮动保证金就是个自动去杠杆机器，价格越疯，保证金跳得越高，直接掐断投机资金的氧气管。 历史剧本早就写好了。2011年白银冲高时，芝商所9天内五次上调保证金，银价三周跌掉30%。1980年更狠，直接规则逼仓，亨特兄弟从巅峰摔到谷底。这次会不会重演？我觉得概率不小。周五的崩盘已经清掉一批杠杆多头，周一新规再来，资金不足的散户基本得躺平。 国内交易所也没闲着，上期所最近连续调高黄金白银涨跌停板和保证金。全球交易所步调一致，说明系统风险已经亮红灯了。他们宁可误伤流动性，也不敢赌连锁违约