CPO光模块三巨头的PE，真的高吗？ 当市场高呼光模块板块PE仅三四十倍时，一场由统计逻辑制造的认知迷雾正笼罩投资者。多数平台采用的算术平均法，将盈利企业的正数PE与亏损企业的负PE、无意义PE简单相加再均分，如同用清水稀释烈酒却宣称酒精度未变——150倍的标的与-80倍的亏损股加权，竟得出35倍的“平均估值”，这般数字游戏彻底扭曲了板块真实价值。如新易盛、中际旭创、天孚通信这类手握核心技术、盈利能力首屈一指的头部企业，48至107倍左右的PE本是技术壁垒与成长确定性的合理溢价，却被这失真均值扣上“高估值”的帽子；反观部分无技术、无盈利的小票，仅凭概念炒作便能坐拥百倍估值甚至负PE，资金“炒小炒差”的偏好加剧了估值体系的荒诞。市场本应是价值的称重机，而非数字的幻术场，剔除亏损股的加权平均法才更接近真相，可惜多数人仍在错误统计的迷宫中迷失。以上内容不构成投资依据。