今天，市场走势分化，市场风格明显切换。
指数盘中一度跌破4100点，最终勉强守住该整数关口，但已失守5日均线，逼近10日均线。
全市场超3100只个股收跌。
更值得关注的是成交额的显著缩量，今天缩量超1万亿，合计成交2.91万亿元。
这一缩量信号，叠加前期热门板块的集体回调，或许可以看出当前市场或许由“情绪驱动”向“结构再平衡”过渡。
高热板块率先降温，行情结束了？近期市场最活跃的两条主线，商业航天与AI应用，今日双双走弱。
卫星ETF和传媒ETF双双领跌，卫星ETF一度跌停，全市场跌停个股数量升至71家，为近一个月新高。
尽管如此，这两条主线年初至今累计涨幅仍居市场前列，普遍在18%–22%区间。
若参考2025年同期CPO（光模块）板块的调整路径，其在主升浪结束后经历了长达两个半月的震荡，最大回撤达20%左右。
当前卫星与传媒相关ETF自本周高点的最大回撤分别为约15%和10%，或许意味着仍有进一步调整空间。
接下来我们可以关注市场是否有新主线出现。
大资金或许未离场尽管指数波动加大、个股普跌，尾盘却出现积极信号：多只宽基ETF放量明显。
其中，中证500ETF单日成交额突破263亿元，创历史新高。
沪深300ETF、科创50ETF也同步放量。
从 ETF 放量数据来看，这说明机构资金或许未恐慌撤离，反而可能借调整窗口进行调仓或低位吸筹。
与此同时，盘后传来利好：央行宣布将各类结构性货币政策工具利率统一调降25个基点，一年期再贷款利率降至1.25%。另外还表示，目前金融机构的法定存款准备金率平均为6.3%，降准仍然还有空间。
此举虽属常规操作，但在当前时点或许释放了流动性支持信号，有助于稳定市场预期。
新方向出现了？低拥挤度+基本面支撑在高热板块回调的同时，部分此前表现平淡的领域开始获得资金关注。
贵金属、半导体设备、旅游酒店等板块今日逆势走强。
另外盘面上，短期市场进入震荡整固阶段，但中期“温和上行”趋势未被破坏。
从基本面出发，这些方向普遍具备三个特征：一是融资盘占比低，二是近期涨幅有限，三是有明确的基本面或产业逻辑支撑。
以贵金属为例，2026年初以来COMEX黄金期货上涨超6%，白银同步走强。
而在全球主要经济体货币政策转向宽松预期可能升温，叠加AI数据中心建设对银、铜等工业金属需求上升，资源品或许正迎来“金融+商品”双重驱动。
类似逻辑也适用于部分半导体材料与设备企业，其2025年四季度订单环比增长超15%，但股价尚未充分反映。
写在最后如果说近期市场上涨是由情绪和流动性主导，那么当下的调整则可能标志着资金或许开始重新审视“价值锚”。
在成交缩量、热点散乱的背景下，单纯的概念或许难以为继，而具备真实订单、技术壁垒或政策落地支撑的方向，可能成为资金青睐的新方向。
所以，近期大家反而要多花点时间去找一下市场的新方向。
特别声明：以上内容绝不构成任何投资建议、引导或承诺，仅供学术研讨。
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