高盛：全球存储芯片进入15年来最紧缺周期，这7只股票仍在“跑道上”

1. 三星电子（核心首选）
• 最大受益：传统DRAM超大敞口+HBM追赶
• 2026营业利润数倍增长，定价权最强
• 风险：消费电子拖累、HBM进度慢于SK海力士

2. SK海力士（AI存储首选）
• HBM全球龙头（50%-60%市占），利润率70%+
• 资本运作（回购/分红/ADR）额外催化
• 目标价：高盛120万韩元（当前约56万，+114%）

3. SanDisk（铠侠，NAND首选）
• 企业级SSD爆发，盈利显著上调空间
• 目标价700美元，隐含+20%
• 风险：NAND扩产节奏、美光竞争

4. 美光科技（中性，关键交易）
• HBM目标20%份额，受益DRAM涨价
• 高盛未给买入，称2027前维持供应纪律才转多
• 风险：估值已部分反映利好、产能弹性弱

5. 东京电子（设备）
• 存储资本开支优先，设备订单暴增
• 受益DRAM/NAND/HBM全品类扩产

6. Ulvac（设备）
• 真空/沉积设备，存储厂扩产必备
• 业绩弹性随存储景气同步放大

7. Disco（设备）
• 晶圆切割龙头，先进封装/HBM需求拉动

A股受益链（高盛未提但最确定）
• 长鑫存储：DRAM国产替代，合肥国资控股，良率突破80%

• 长江存储：NAND三期提前投产，全球份额冲15%

• 兆易创新：NOR+利基DRAM，与长鑫协同

• 澜起科技：内存接口芯片，DDR5/HBM受益

• 江波龙/佰维存储：模组+嵌入式，直接受益涨价
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