摩根大通预测：中国AI推理Token 5年增约370倍，从简单对话走向智能体+多模态，算力产业链迎来史诗级红利。
A股三条主线最受益：
1）AI服务器+推理芯片（算力底座）
2）高速光模块+液冷（基础设施）
3）企业AI+多模态应用（Token消耗主力）
这轮AI行情，不再炒概念，而是真需求、真订单、真增长。
AI算力新格局