隔夜美股深度解析：AI 与经济韧性的共振

1. 市场表现：科技龙头引领的“惊险”反弹隔夜美股展现了极强的韧性，尤其是在大盘股与科技板块的带动下，市场顶住了美联储“鹰派”纪要的冲击。

AI 产业链的估值锚点： 市场焦点依然锁定在算力基建。Meta 宣布在其数据中心大规模部署英伟达芯片，直接推动英伟达股价上涨 1.6%。这种从下游应用需求倒推上游硬件增量的逻辑，依然是当前美股最稳固的增长引擎。

机构博弈的信号： 科技巨头的反弹伴随着大佬们的调仓逻辑。比尔·阿克曼的 Pershing Square 大举增持亚马逊 65%，将其推至第三大持仓，这与伯克希尔的减持形成鲜明对比，显示出顶级机构对电商及云服务见底回升的不同判断。同时，美光科技在 Appaloosa 的加持下大涨 5%，验证了存储芯片在 AI 浪潮下的高弹性。

盘中情绪的V型反转： 尽管下午 2 点美联储纪要释放了“可能加息”的极端信号引发跳水，但最后半小时的系统性买盘强力收复失地。纳斯达克最终收涨 0.8%，显示出多头在强劲经济数据支撑下的底气。

2. 板块与主题：风险偏好的有序修复市场广度较此前交易日显著改善，11 个板块中有 8 个收涨。

领涨阵营： 能源板块重回巅峰（+2%），紧随其后的是非必需消费品和科技。这反映了市场对“经济软着陆”甚至“不着陆”的定价，即能源需求与消费活力依然稳健。

防御板块承压： 公用事业与房地产（RE）双双跌超 1%，必需消费品连续两日收跌。资金正在从防御性、对利率敏感的阵营流向成长性更强、更具亲周期属性的资产。

投机与风险修复： 矿业股和 MEME 股的活跃，暗示了短线资金对风险资产（尤其是关联 Crypto 逻辑的资产）的偏好正在快速修复。

3. 宏观数据全景：强劲增长与“鹰派”纪要的对撞昨夜公布的一系列数据，构建了一个“增长稳健但通胀隐忧未除”的复杂背景。

FOMC 会议纪要：双向指引的艺术1 月纪要显示美联储内部并非铁板一块。尽管绝大多数委员支持按兵不动（维持利率在 3.50%–3.75%），但对于未来的路径存在关键分歧：

双向门槛： 纪要首次明确提到“双向指引”。这意味着，如果去通胀停滞，重新加息已正式进入讨论选项，而非仅仅是维持高利率。

美元波动谜底： 纪要澄清了此前纽约联储对美元/日元的“利率询价”纯属财政代理职责，并无外汇干预操作。这从侧面反映出，当前市场对于央行干预的神经已极度过敏。

制造业与支出：核心订单的惊喜耐用品订单： 12 月核心订单（扣除运输设备）增长 0.9%，远超预期。这比总指标更能预测企业未来的资本开支。正如牛津经济研究院所言，2026 年设备投资的稳健增长已有数据背书。

工业产出： 1月 0.7% 的环比增长主要由制造业贡献。AI 顺风不仅在拉动计算机行业，也在通过电气设备需求惠及更广泛的传统工业领域。

地产市场：气候扰动下的反弹新屋开工与建筑许可数据均好于预期，12 月新屋开工达到 140.4 万套。但需警惕的是，这种反弹部分源于去年末的反常温和天气。机构普遍预测，在现行利率环境下，2026 年许可趋势可能仍会回归下行，地产端的持续爆发仍需等待利率政策的实质性松动。