商业航天，重点分析10家核心企业，信息整理如下：

1. 中国卫星｜卫星整机制造绝对龙头 核心逻辑：国内唯一卫星整机上市平台，承担中国星网GW星座60%研制任务，海南超级工厂年产能1000颗、远期3000颗，全球领先。 核心优势：小卫星柔性生产线，制造周期从半年缩至2个月、成本降40%；在手订单超300亿，2026年交付540–720颗，业绩确定性极强。 投资价值：卫星互联网核心资产，空天地一体化刚需，2026年航天业务收入增速超50%。

2. 中国卫通｜高轨卫星通信运营王者 核心逻辑：国内唯一商用高轨卫星运营商，运营18颗高通量卫星，覆盖全球海洋、航空、偏远地区，服务船舶超2万艘。 核心优势：轨位资源垄断，星地融合6G核心节点，卫星通信+6G双轮驱动；2026年卫星通信收入增速超50%。 投资价值：卫星互联网运营端稀缺标的，商用落地后估值重构，业绩稳健高增。

3. 铖昌科技｜星载T/R芯片国产龙头 核心逻辑：星载相控阵T/R芯片市占率超80%，国内唯一能量产毫米波T/R芯片的民企，深度绑定中国星网。 核心优势：毛利率超70%，技术壁垒极高，国产替代空间巨大；2026年为低轨星座批量供货，产能持续扩张。 投资价值：卫星通信“卡脖子”环节，订单饱满，业绩弹性最大。

4. 航天电子｜火箭测控+星载计算机龙头 核心逻辑：航天科技集团嫡系，火箭测控系统市占率超90%，为长征系列、民营火箭提供箭上计算机、相控阵天线。 核心优势：全产业链配套，商业火箭发射频次提升直接受益；2026年星载计算机批量交付，订单高增。 投资价值：火箭发射刚需配套，业绩稳健，2026年航天业务收入增速超40%。

5. 航天动力｜液体火箭发动机核心供应商 核心逻辑：国内液体火箭发动机核心部件龙头，适配长征系列、蓝箭航天等可回收火箭，2026年交付量预计翻倍。 核心优势：国家队+民营火箭双重需求，可回收火箭技术迭代核心受益；亏损持续收窄，业绩拐点明确。 投资价值：火箭动力系统刚需，2026年航天业务收入增速超60%。

6. 斯瑞新材｜火箭发动机材料独家供应商 核心逻辑：朱雀三号、长征十二号甲火箭发动机推力室内壁材料独家供应商，技术国内唯一量产，市占率90%+。 核心优势：绑定蓝箭航天，订单锁定至2027年；发射成功验证可靠性，后续订单弹性巨大。 投资价值：火箭材料隐形冠军，业绩确定性强，2026年航天业务收入增速超50%。

7. 超捷股份｜商业火箭箭体结构件龙头 核心逻辑：商业火箭箭体结构件市占率40%+，独家供应朱雀三号尾段，单枚价值1500–3000万元。 核心优势：轻量化箭体技术领先，适配可回收火箭减重需求；民营火箭发射频次提升直接受益。 投资价值：火箭结构件核心标的，2026年航天业务收入增速超45%。

8. 航宇科技｜火箭发动机精密锻件龙头 核心逻辑：火箭发动机精密锻件核心供应商，为长征系列、民营火箭提供关键结构件，2025年底在手订单59.6亿元，排产至2029年。 核心优势：A股商业航天订单额第一，技术壁垒高，产能持续扩张；2026年交付量翻倍。 投资价值：火箭制造刚需配套，业绩确定性极强，2026年航天业务收入增速超60%。

9. 华力创通｜卫星终端基带芯片龙头 核心逻辑：华为卫星基带芯片第二供应商，深度绑定华为Mate系列卫星通信功能，2026年华为卫星手机销量指引5000万部。 核心优势：卫星通信终端核心芯片，C端爆发直接受益；2026年卫星芯片收入有望破10亿元。 投资价值：卫星通信C端落地核心标的，业绩弹性巨大。

10. 航天宏图｜卫星遥感应用龙头 核心逻辑：国内卫星遥感应用龙头，提供卫星数据、遥感解译、行业解决方案，覆盖自然资源、应急、农业等领域。 核心优势：卫星数据服务刚需，空天地一体化应用核心；2026年遥感业务收入增速超40%。 投资价值：商业航天应用端核心标的，业绩稳健高增。

注：以上都是根据公开信息整理，不代表任何投资建议。