价值投资日志 军工主线（航空航天/海工船舶/军用电子/大飞机）成立核心理由1. 国防预算刚性增长- 2026年国防预算增速7.2%，连续多年高于GDP，订单确定性强 。- 装备更新换代加速：四代机、大飞机、航母、导弹、卫星批量列装。2. 军贸爆发+国产替代- 中国装备性价比优势30%-50%，抢占中东、东南亚、非洲市场 。- 军用芯片、元器件、材料国产替代率提升，业绩弹性大。3. 军民融合+产业爆发- 大飞机C919量产、ARJ21扩产，商用化放量。- 商业航天（卫星互联网）、无人机、海工装备双轮驱动。4. 地缘冲突+备战需求- 全球局势紧张，备战备荒提升军工板块估值中枢。核心标的（赛道龙头+高景气）- 航空主机：中航沈飞（600760）、中航西飞（000768）、中航成飞（302132）- 航发/导弹：航发动力（600893）、航天彩虹（002389）、高德红外（002414）- 船舶/海工：中国船舶（600150）、中船防务（600685）- 军用电子/元器件：中航光电（002179）、航天电子（600879）、光启技术（002625）- 卫星/航天：中国卫通（601698）、中国卫星（600118）