今日复盘：算力硬件强势反弹，锂电池遭遇伏击！

一、市场回顾

今天的行情可谓冰火两重天。一方面是强势反弹的算力硬件，另一方面是遭遇狙击的锂电池行业。而恒生科技则成为年内最大受害者。

早盘开盘不久，创业板就遭遇杀跌，权重股宁德时代和阳光电源大幅跳水，最终宁德时代跌4.47%，阳光电源跌5.48%，亿纬锂能跌5.04%。

锂电池杀跌跟两个因素有关：

1）津巴布韦政府宣布立即暂停所有原材料及锂精矿出口，包括正在运输途中的货物。

根据官方数据，津巴布韦的锂储量位居非洲前列，也是全球最大生产国之一，其资源量估计为1.26亿吨。中信证券表示，2025年中国19%的进口锂精矿来自津巴布韦，预计2026年津巴布韦锂资源产量占全球12%，该国的锂矿出口禁令将导致中国碳酸锂短期供应愈发紧缺，有望推动锂价大幅上涨。碳酸锂期货今天早上一度大幅冲高，随后虽然回落，但仍居商品期货涨幅首位。

2）谷歌正重押“铁空气电池”。这类被称为“铁空气电池”的新型设备，能够提供长达100小时的稳定电力。

相较于现行主流锂电池仅能维持4至8小时的限制，此技术大幅提升了绿能设施的实用寿命。新技术的出现，亦在影响估值。所以，今天储能板块表现也是分化非常明显。科力远这只“铁空气电池”概念股开盘即封板。而传统的锂电池生产商鹏辉能源、宁德时代等却大幅杀跌。

恒生科技今年已经跌了接近7%，主要还是跟外围市场流动性有关。1月份，北向资金 流出35亿，2月份，南向资金流出75亿。恒生科技受到的负面影响还是比较大的。

资金不断撤离，造成了负反馈。不过，恒科指数，现在市盈率21.62倍，近10年周期跨度看，分位点21.31%。在当下这个市场里面，算是便宜的宽基指数了（指的分位点）。

二、市场热点

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1、算力硬件

算力硬件股集体走高，电路板、光通信、算力租赁、液冷服务器等概念股活跃，个股方面，广合科技、大族激光、中天科技、亨通光电、佳力图等纷纷涨停。

沪电股份涨停，股价创历史新高，总市值超1600亿元。

消息面上，近期英伟达发布2026财年第四季度财报，营收、净利润及下一季度指引全面超越市场预期，再次验证AI算力需求的旺盛程度远超想象。

与此同时，市场聚焦英伟达最新财报电话会。英伟达CEO黄仁勋和首席财务官Colette Kress均表示，AI发展已经迎来拐点，算力需求呈爆发式增长。在这一新时代背景下，算力即营收。未来，软件研发对算力的需求将呈指数级增长。

此外，近期日本半导体材料厂Resonac宣布，自3月1日起调涨铜箔基板（CCL）、黏合胶片等印刷电路板材料售价，涨幅达30%以上。AI服务器、数据中心对高多层板、HDI板需求爆发，推动高端PCB放量。

作为全球AI硬件的核心龙头英伟达超预期的业绩，一定程度上削减了近期市场对于A股AI硬件公司成长性的担忧，助力科技股情绪的整体回暖。另一方面，电子元器件的涨价潮同样推动相关细分持续走强。

英伟达的超预期财报引爆了算力硬件的热情。其中PCB这个分支表现最强势，这跟黄仁勋的讲话内容有关。

黄仁勋说，“多跨越一个芯片，就多跨越一个接口，多跨越一个接口，就多增加延迟”。所以LPU架构、正交背板架构、COWOP架构，还有一些现在并不知道的技术升级，是必然会发生的。

每个架构背后的逻辑，都是尽可能去减少芯片之间的传输距离，芯片堆叠多了，必然管脚会变得极其复杂，PCB的加工难度、层数、精密度会极大程度增加，价值量也会极大程度增加。

2、电网设备

电网设备板块再度上扬。北京科锐、神马电力、东方电气涨停，智洋创新、杭电股份、通光线缆涨超8%。

消息面上，2月25日晚，北京科锐公告称，公司成为“南方电网公司2025年配网设备第二批框架招标项目”中标人之一，还成为“中国华能集团有限公司2026年逆变器框架协议采购”标段三中标人之一。

美国能源基础设施状况大多处于标准以下水平，叠加AI用电需求明显增加，美国电网设备有望开启强制更新周期。2024年全球数据中心用电量约为415TWh，预计到2030年数据中心用电量上升至945TWh，年均增幅约15%。到2030年，美国和中国有望占到全球数据中心电力需求的80%。