价值投资日志 从“炒概念”到“炒订单”“炒业绩”

对于投资者而言，春节后机器人板块的“高开低走”并非故事的终局，而是一个全新的开始。

东莞证券表示，随着具身智能推动技术与商业化突破，2026年人形机器人需求有望加速释放。政策支持、技术迭代加速，叠加多场景落地，行业由概念转向量产兑现。

这也将催生更多的投资机遇。

杨德龙依然看好机器人板块的中长期投资机会，他表示：“短期走势并不能说明太多问题。市场往往出其不意，当大家充满期待时可能出现震荡，而当情绪低迷时反而可能否极泰来。因此，投资者需要以更长期视角看待行情变化。”

不过，市场的逻辑正在悄然生变。从普炒“整机厂”转向深挖具备技术壁垒、能兑现业绩的“零部件龙头”。那些深度绑定头部客户、在减速器、丝杠、传感器等核心环节具备工业化优势的企业，其抗跌性与增长潜力将愈发凸显。

杨德龙则给出了更为清晰的时间预判：2025年是炒概念的阶段，2026年进入炒订单的阶段，2027年进入炒业绩的阶段。

这一判断与此前市场走势吻合。在2025年，只要宣布布局相关机器人零部件或AI机器人方向的公司，往往都会受到资金追捧并出现大幅上涨。

可以确定的是，2026年市场的聚光灯将转向订单的落地情况。

“今年市场将逐步进入炒订单阶段，能拿到大厂订单的应用型机器人公司有望继续上涨，而拿不到订单的公司可能被证伪并出现较大回调。未来一年，行业还将进入业绩验证阶段，最终能够释放业绩的机器人公司才可能持续表现。”杨德龙指出。

归根结底，从春晚舞台的C位到资本市场的承压，人形机器人板块正在经历一场从“概念热炒”到“业绩落地”的艰难转身与必要阵痛。

这场转身，注定不会一帆风顺，却是产业走向成熟的必经之路。

毕竟，只有当机器人不仅能耍好双节棍，更能进厂打好螺丝、进家做好家务时，这个曾被狂热追捧的赛道，才能真正迎来由业绩驱动的黄金时代。