今天是2月收官日，市场出现较大波动，节前红包行情正式退潮，春季行情全面展开。马年开市3个交易日里，资源股大涨2天，科技股大涨1天，春季行情已明确形成资源股+科技股双主线格局。值得注意的是，科技股中表现最强的是业绩预增方向，集中在AI硬件、光模块、PCB、液冷等产业链环节，受英伟达财报刺激，整个硬件板块集体走强。而假期消息面最热闹的AI应用、机器人板块反而表现落后。主要原因是节前潜伏资金过多，大家都想节后兑现红包，结果反而变成“红包兑现潮”；再加上今年行情简单照搬去年春晚题材逻辑，效果大打折扣。隔夜美股科技股大跌，英伟达领跌，昨天集体高潮的AI硬件今天出现分歧，资金再度进行高低切、板块轮动，AI应用、机器人开始显现轮动性价比。当前市场呈现两大轮动特征：资源股与科技股之间轮动，科技股内部也在快速轮动，这种环境下追涨性价比极低。与此同时，传统消费、金融等板块则被市场资金明显抛弃。银行、白酒走弱尚可理解，但券商也一同走弱、表现拉胯，其实并不正常。券商作为最具号召力的“牛市旗手”，更多是被刻意压制，防止其快速走强带动指数暴走。在监管追求“慢牛、不追疯牛”的格局下，指数冲击4200点附近时被强行降温，券商不仅没有超预期表现，反而屡屡遭遇压盘。我依然看好券商方向：当前A股每日成交额持续在2万亿以上，券商业绩有坚实保障。至于券商何时启动，更多看政策节奏，而非单纯市场情绪。有政策配合，就会有大资金引导；反之则以压盘、降温为主。操作上，今天重点关注两个方向：一是科技股内部轮动，关注AI应用、机器人的补涨机会；二是继续把握科技股与资源股之间的轮动节奏。总之，本轮春季行情的双主线就是资源股+科技股，核心逻辑都指向一季报、业绩方向。交易节奏上，开年三天延续节前格局：指数震荡、板块快速轮动。策略上坚持分歧调整低吸，连续拉升高抛，以波段思路应对。交易一定要先定风格、再选板块、最后选个股，自上而下布局，才能事半功倍。