【广发通信】阿里云/百度云相继涨价，国内AI商业模式加速闭环 [太阳]阿里云官方发布涨价公告，4月18日起平头哥810E云资源涨价25%-34%，灵骏智算IaaS涨价5-34%不等。百度云随后公告AI算力相关服务价格上调5-30%。 🪶从总量维度，我们对字节/阿里/腾讯/百度未来3-5年CapEx充分乐观。字节目前焦虑于Seedance 2.0推理算力不足，即梦AI充值会员仍需等待3+小时才能生成10s视频；腾讯25Q4财报表明计划减少股票回购，将资金用于AI投资；阿里、百度公有云已经涨价。 涨价的背后体现国产算力成本端传导顺畅，CSP正从以往的“内卷抢市场”转向“重视ROI”，CapEx持续上修概率大，将体现的不仅是硬件涨价，还有对自身大模型和AI云为客户创造价值的信心，国内AI投资-回报正逐渐形成闭环 🪶从结构维度，重视国产算力的四大环节。1⃣️运营商云：阿里百度云涨价只是开端，天翼云/移动云/联通云涨价预期提升，推荐中国电信/中国移动/中国联通； 2⃣️交换机芯片：可能是当下国产超节点出货最为制约的环节之一，博通以太switch芯片优先保供海外CSP，国内交期再次延长，盛科通信51.2T已经开始超节点Scale-Up测试，将尽快开始Scale-Out联测，推荐盛科通信/锐捷网络等； 3⃣️AIDC：26H1招标窗口期边际催化不断，行业龙头、黑马玩家均有机会享受beta行情，推荐东阳光/润泽科技/东方国信等； 4⃣️服务器电源：受益国产超节点渗透率提升带来的PSU per Watt价值量提升，推荐