3月19日，美联储宣布将利率维持在3.5%-3.75%不变，鲍威尔在发布会上说了句大实话：委员会已经讨论过“下一步是否加息”。 消息一出，黄金直接崩了。COMEX黄金期货当天暴跌4.99%，盘中一度跌穿4500美元关口，创下近两个月新低。 很多人想不明白：中东打成这样，导弹满天飞，黄金怎么不涨反跌？说好的“乱世黄金”呢？ 答案很简单——黄金从来不是什么避险资产。它就是美元的对冲工具。美元强，黄金必跌。美元不死，黄金别想涨。 这次中东危机，不但没帮黄金，反而捅了它最致命的一刀。 因为炸的是石油。3月以来，布伦特原油从80美元一路飙到110美元上方，涨幅超过40%。油价涨等于通胀涨，通胀涨美联储就不敢降息。现在市场已经把年内首次降息的时间从6月推迟到9月，全年降息预期从75个基点压缩到只剩25个基点。 美联储不降息，美元就继续强。美元指数已经重新站上100关口，10年期美债收益率稳稳站在4%以上。 黄金是什么？零息资产。人家美债一年给你4个点的无风险利息，你黄金一分钱利息没有。危机来了，资金疯了一样抢有利息的美元，谁会来拿你不生息的黄金？ 嘉盛集团的分析师说得很直白：避险资金涌入原油和美元，通胀风险令全球央行被迫结束宽松，从而使黄金承压。 个人观点是，这轮黄金暴跌撕开了市场一个老底——“乱世黄金”四个字，坑了不知道多少人。 真正的避险资产，从来都是能生息的。美元有利息，美债有利息，黄金有什么？只有保管费。 问题留给你：如果油价真的冲上200美元，美联储被迫加息，你觉得黄金会跌到什么位置？欢迎在评论区聊聊。