经济刚开始好转，牛市就将走完？上周前三天先抑后扬、低开高走，并不意外，毕竟外部利空的影响都只能是暂时，而春季行情的内在运行仍然没结束；周四的盘中V转，也在预料之内，因为符合“跌出地量、必能向上”的规律；但周五冲高后的大跌，却有些意外。上周前三天先抑后扬、低开高走，并不意外，毕竟外部利空的影响都只能是暂时，而春季行情的内在运行仍然没结束；周四的盘中V转，也在预料之内，因为符合“跌出地量、必能向上”的规律；但周五冲高后的大跌，却有些意外。        从市场环境看，外部局势的混乱和国内大聚会的结束，确实给市场施加了很多压力和不确定性 ；而周四那种盘中v转形态，虽看起来让人舒心，实际却更消耗多头势能和市场情绪。就像一场先落后再反超的比赛，会消耗更多体力。        加上前四天盘中高点不断上移，最后一天盘中出现调整也并非没有理由。       但盘中跳水近50点，有效击穿箱体4100-4130的箱底，还是超出了常规逻辑。尤其个股连续两天4000股左右下跌后，周五继续大面积下跌，并打破节后个股连续普跌不超过两天的记录，更加意外。        不怕利空跌，就怕找不到理由的跌；该涨不涨，不该跌而跌，往往后果更严重！这也是本期分析写得较晚的原因。       这个周末并未发生更多意外。战局继续发展，但更多是从军事打击变成包括口头威慑的场外博弈；美国不出意外下跌，但也没有超过A股的周四的跌幅  ；国内也无大的消息。因此，主要还是得从A股和中国经济内在运行情况分析和预测未来走势。       对于周五盘中下跌的短线技术和心理、消息因素，前面已分析。但从更长线看，这次春季躁动行情已经持续一个多月，长线行情更是已持续一年半。无论中长线，都已是行情尾声，且越来越显示出疲态。      这种疲态，首先表现在量能上：过去8个交易日虽然基本维持在4100上下的平台，但量能一直只有一月份那个4100上下高位平台的八成左右。单日缩量未必是坏事，就像我们多次说的“砸不出量，翻身向上”、“上涨地量，还能向上” ；但持续缩量，只能证明水量有限，所以必然难以持续保持高水位。       水量有限，就只能靠题材操作兴风作浪，让水位上涌而不是靠水本身的浮力维持高水位。而且即便是掀起上升浪时，由于总水量有限，依然要付出部分板块失血下跌的代价。而一旦动能消失，水位就会整体消退。      之前曾说，多数机构的节后行情操作计划是到3月8日前后截止（就是上周末前后），由于那个周末外部局势突变，因此起码会延迟一周，大概率是3月17日前后（下周二三）。现在一周已过，3月17也已经很近！周五的下跌一方面确实有资金撑不住，久盘必跌的因素，另外，也和很多机构完成操作或提前退场有关！       只牛市已一年半，多数百姓的资金该入市的都基本入了，机构资金又开始退出。因次，短期甚至中期资金量和成交量依然不足，所以几周依然难以大涨，反而要警惕大跌。建议未来几周，只卖不买，或者卖多买少，短线为主。       至于具体板块，而在资金量不足和行情尾声以及熊市中，最具韧性的是价值股和超跌板块，但必须是滞涨的价值股和超跌的成长股（具有真实高成长潜力的科技股股）。       要强调的是，一季度和整个2026年，宏观经济只是稳步改善，上市公司整体业绩则会快速提升，低估值和已超跌的高成长股对此将最为敏感！        因此，银行、保险、高速、公用、基建、运营商、替代能源，化工等低估值板块和涨价链可继续中线持有（油气等则要小心）。      而科技股继续哪个被轮涨到卖哪个，就像上周，算力、存储，cpo等轮涨就出，因为既然水少，它们上涨就是属于波浪上涌而非水平面上涨！当然这里的大科技包括电力设备、电池、储能等。      因此这些在我们看来已是常规制造业（当然也不算落后产能），但在其它所有国家看来，都是高端制造业的天花板甚至空头楼阁……A股