只是技术调整？下周百点拉升？仗还会继续打，中国宏观经济向好……影响A股的内外两大基本要素，前两篇文章都明确分析了。 再补充一下：仗会继续打，但越来越多是演给对方和全球看，前者为讨价划价，后者为继续哄抬能源粮食价格；而中国经济还会更好。       看似两个一空一多，总体不好最后判断。但多数股民，却已形成一致心态：多数人终于慌了。       周四首次没人问买入建议，到周五，已看不到任何看多的观点。我们接触的主大小机构，周五依然没明显加仓，基本维持1-3成仓，部分继续减仓甚至空仓。也就是，各类投资者，都进入了空头思维。       此外，连续缩量后，周五终于开始放量，这也是恐慌加剧的证明。且周五下跌率再次达到90%的极端比例。       从心态面，基本面，政策面和技术面，似乎都支持见底。但是，虽底部放量，依然远没到巨量大阴的大底特征；虽然一片悲观，但从内心悲观到最后割肉，也还差很远。更重要的是，从高位到低位，合计才跌了5%，200多点，远没到长线调整的门槛。       过去10年，季度以上大跌出现过6次，3次超千点级别（5178-2638，3587-2440，3731-2635），3次为500点级别（3288-2646，3171-2689，3494-3040）。       从内外条件看情况看，三次超过千点的下跌，都要么基本面恶化（如2635那次），要么流动性和基本面都恶化（18年的2440和15年那次股灾）。而三次500点级别下跌，则二者都不具备，仅仅是技术调整及外部突发利空。      今年基本面肯定向好，同时也已明确积极的财政政策和适度宽松的货币政策。从估值看，这次4197时，远低于11年前的5100多点时，也低于8前的3500多点和5年前的3700多点时；作为估值基准的长期利率则远低于前几次。       因此这次充其量也就是500点级别的技术调整。另一理由是，上次提到稳定市场是3400点附近。这一年多基本面明显提升，维稳的平衡位起码提升10%多到3800附近。一典型情况是，前年到3600，去年到3900，今年到4000多有关部门才开始降温！政策顶提高400多点，政策中轴和低起码不提高400点？      另外，从低点看，去年靠特殊情况才砸到3040，按照正常情况3100多点足矣，如抬高500点，今天低点极限也就3500！       当然从短线看，确已酝酿一波反弹。估计明天再砸一波就会激发明显反弹。从技术上3936是前一底部高点，3930附近有明显的筹码谷，中线下降通道下轨的明天落在3920附近，因次这次短线（周级别）低点大概率落3910-30之间。       之前箱体低点4002-4030点附近应该是反弹极限，也就是反弹难过百点，大约是跌幅的三分之一左右。       毕竟只是短线反弹，暂时不能想太多。       至于板块，银行为主的低估值红利继续拿着，基本面提升对它们的影响最明显直它接，而大科技则继续轮涨，周初会先轮到机器人。至于其他，继续自求多福，不过至少上半周不需要哭。