不愧是赛力斯啊，25年净利润一出来，“赛力斯净利润低原因”竟然成了热搜词条，这话题度简直了。 不仅如此，带节奏的灵魂拷问也纷纷出来了，都在问赛力斯：“赚的钱到底去哪了”？就差没去华为那里看帐本了，不出意外，余承东又要成背锅侠了。 也难怪，2025年，赛力斯营业收入同比增长 13.63%，保持了较快的规模扩张速度。然而，归母净利润同比仅增长 0.18%，几乎停滞。 营收还在稳步增长，但净利润的增长几乎踩了刹车，增速远低于营收，这就是典型的利润增长放缓，甚至可以说接近“零增长”。公司营收扩大的同时，成本、费用或价格战等因素，大幅侵蚀了利润空间，导致盈利端的增长动力严重不足。 也就是说，摊子越铺越大，但赚的钱几乎没怎么变多。 于是，有人将赛力斯拿来和比亚迪对比，说比亚迪销售费用占比约 3.26%，费用控制严格，而赛力斯销售费用占比高达 14.67%，约为比亚迪的 4.5倍，这主要是因为赛力斯与华为鸿蒙智行的深度合作模式，赛力斯销售费用中约94%用于支付华为渠道的广告、形象店建设及销售服务费，推高了整体销售费用率。 说实在，持这个观点的人看问题有失偏颇了。赛力斯和华为鸿蒙智行合作不假，但其门店投入费用并非单一投向鸿蒙智行，赛力斯去年自己在全国很多城市独立建了大量的问界自营门店，和鸿蒙智行是双轨并行，哪怕是参加车展，问界也是自己独立做一个展厅。 所以说，把营销费用都算在鸿蒙智行身上，这锅余承东可背不动。华为入局智驾的鲶鱼效应 鸿蒙智行 余承东 赛力斯