对标星链，两大卫星星座加速组网：8条真龙，1.2万亿产业链 一、两大星座规划 中国星网（GW）：12992颗低轨卫星，2030年前组网；垣信卫星（千帆）：15000颗，2027年初步全球覆盖，2030年组网完成。 二、核心上市公司梯队 第一梯队：业绩兑现+技术稀缺 1. 臻镭科技：星载芯片核心供应商，2025全年扭亏，Q4扣非同比+382%~624% 2. 铖昌科技：T/R芯片市占率超50%，全年高增，Q4扭亏 3. 国博电子：星载相控阵T/R组件核心，Q4扣非+31.46%，稳健增长 第二梯队：业绩反转/显著改善 4. 天银机电：千帆恒星敏感器核心，Q4扣非同比+145%~152%，单季反转 5. 雷电微力：星载毫米波相控阵，Q4扭亏回暖 6. 华力创通：消费级天通基带芯片独家量产，全年大幅减亏 7. 盟升电子：卫星终端配套，全年亏损收窄84.9%，Q4营收新高 8. 上海瀚讯：千帆通信载荷独家，亏损收窄、营收高增 第三梯队：业绩承压/估值偏高/待验证 9. 中国卫星：整星研制央企，Q4业绩承压、估值偏高 10. 震有科技：天通地面核心网供应商，全年亏损 11. 通宇通讯：星载天线小批量应用，Q4由盈转亏 12. 复旦微电：星载FPGA批量应用，全年及Q4业绩大幅下滑 13. 航天环宇：千帆天伺馈配套，商业航天占比低，数据待验证 三、核心逻辑与总结 两大星座合计超2.7万颗卫星，2030年产业链破1.2万亿，在轨卫星仅244颗，发射提速紧迫。 以业绩兑现、技术卡位为核心逻辑，优选高确定性标的，仅供产业梳理，不构成投资建议。 低轨卫星产业链 星链对位 中企星链 低轨星链卫星 星座 商业航天 中国航天 银河星链 东方星链