金价又涨了黄金白银又迎巨震 兴业研究撰文称，2026年第一季度黄金巨幅震荡。2026年1月，在地缘政治升温，欧洲抛售美债、日本财政担忧等助推下，黄金延续涨势，最高涨至5600美元/盎司。1月30日，沃什被提名为美联储主席候选人，因其支持降息+缩表的组合较此前热门人选更为鹰派，带来累积了巨量获利盘的贵金属出现大幅调整。兴业研究认为，油价飙升下，市场对通胀快速上行的担忧引发了紧缩预期，流动性收紧往往会阶段性出现股债和黄金的共同杀跌。金价23日最低触及4100美元/盎司，黄金ETF资金流极度缩量，投资者情绪降至近年冰点。前期累积的巨量获利盘导致黄金非理性杀跌，跌幅显著大于其他资产。近期黄金的杀跌修复了持续一年多的黄金月线超买，近期估值、持仓以及技术面指标均已回归至中性。尽管紧缩交易阶段黄金承压，但地缘冲突其实进一步强化了债务周期尾声以及去美元化大逻辑，黄金长牛基础仍牢固。当前交易有初步向滞胀/衰退逻辑切换迹象，对冲美股波动给予黄金支撑。