3月制造业PMI重返荣枯线，制造业景气回升创近一年新高，价格指数大幅上行驱动PPI预计同比转正。制造强于服务、内需+出口共振、上游价格强势、中小企业修复。
大、中、小企业景气度均上行，大型企业51.6%（扩张），中型49.0%、小型49.3%（收缩）。
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制造业 PMI 50.4% +1.4pct 扩张区间
制造业新订单 51.6% +3.0pct 扩张区间
制造业新出口订单 49.1% +4.1pct 收缩区间（边际改善）
制造业原材料购进价格 63.9% +9.1pct 高度扩张
制造业出厂价格 55.4% +4.8pct 高度扩张
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【产需同步上行，产需差收窄】生产指数回升1.8个百分点至51.4%，重返扩张区间；新订单回升3.0个百分点至51.6%，需求回升幅度高于生产。新订单、新出口订单、现有订单分别上行3.0、4.1、3.1个百分点，预计3月出口维持强势。
【价格走强，企业成本压力抬升】受大宗商品涨价驱动，购进价格、出厂价格分别上行9.1、4.8个百分点，均触及2022年以来高位，企业成本压力抬升。
【建筑业PMI】+1.1pct，49.3%，回升主要依赖基建，房建板块继续走弱。
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1、制造业价格指数接近四年高点，预计3月PPI同比转正。
2、上游涨价向中下游传导，成本压力逐步显现。
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