A股三大指数今日集体反弹，但对比外围股市，整体反弹力度偏弱、资金跟风意愿不足，下面紧急梳理核心看法：

一、全球股市大涨的核心逻辑

消息面上，美伊冲突短期缓和，给全球市场带来明确利好；叠加近期金融市场博弈情绪降温，面对地缘利空，资金恐慌情绪已明显消退。简单来说：当下市场下跌空间早已有限，只要没有新增极端利空，行情随时会触发反弹走强。这也是此前强调底部坚决不割肉的核心逻辑——先看清涨跌空间，再制定操作策略。

二、A股反弹乏力、资金不愿跟进的原因

今天A股超四千只个股回暖，但涨幅远不及日韩股市，关键有四点：1、A股从3794点启动反弹后，始终走独立震荡上行节奏，回调未跌破前低，早已脱离外围下跌拖累；而日韩此前还在创新低，本轮反弹弹性自然更大。2、市场信心尚未修复，昨日还在普跌、今日刚迎普反，观望资金不敢贸然进场跟风。3、股民普遍忌惮高开低走的老套路，资金不敢放量做多，场内成交难以放大。4、不少资金对中东局势仍存疑虑，真假消息混杂之下，多数选择持币观望、按兵不动。

三、警惕下午盘面回落，核心支撑稳固

日线级别来看，大盘上方3952—3955点缺口压力极大，此前多次补缺后均出现回落，今日借外围大涨仍未能补完，足以体现资金谨慎心态。同时上午大金融板块走弱，超跌券商始终没能发力托底，拖累反弹高度；若午后没有新热点接力提振情绪，分时回落风险需要警惕。即便短期小幅跳水，3900点核心支撑也能守住，整体依旧维持3794点以来的左侧震荡反弹格局。

四、当下重点关注三大板块线索

1、医药医疗：超跌底部反转信号明确，创新药持续回暖；板块长期深度调整，估值与业绩有望迎来底部重塑。2、涨价产业链：3月原油价格走高，家电、消费电子、航空等多个行业已陆续发布涨价通知，具备题材催化。3、科技主线：国产算力仍是机构抱团核心，但板块波动剧烈；尤其光模块博弈分歧极大，散户若无低位成本优势，切忌盲目追高。