中金发文再论“慢牛”，有两个主要观点：一是慢牛仍在途中；二是不是所有的投资者不赚钱，而是部分频繁交易的投资者盈利不理想。不知道中金观点的依据是什么？
“慢牛”是A股独有概念，或者说是一种希望，杜绝市场的大涨大跌，但具体标准是什么没人说得清楚。A股救市后从2600多点到现在，严格来说是结构性行情，指数还没有脱离十几年的3000点箱型区域，目前点位仍然在半山腰，但斌说只有指数新高的市场才是牛市，这是有道理的。大涨大跌不是健康的走势，但一定要走出慢牛也不容易。美股涨了十几年，5万点高吗？日、韩股市不断新高，韩股2026年涨幅42%，这是疯牛吗？股市涨跌有自己的规律，不要怕股市涨，只要严管违规交易，指数涨跌最好交给市场。
中金指出投资者盈利不好的原因是频繁交易，不排除有些亏损与频繁交易有关，但简单归咎于频繁交易是站不住脚的，事实上有不少长期投资者，如果持有保险、证券、三大电信，航空机场、白酒、医疗美容、乘用车等标的，一年持股不动，你就是亏损的。再说80%多的投资人亏损，这些人都是频繁交易者吗？显然不是的。
不同意中金的观点，并非不看好A股。资本市场改革成效在显现，A股确实在好转，各项经济指标回暖，新兴产业充满生机，公司盈利也在改善，股市将由政策驱动，转为业绩驱动的新阶段。