突发！昨晚6家电池公司发布一季报，其中两增4下滑，最高增超3倍电池板块，最近在A股中的走势还是比较强的，不少公司的股价还都创出了历史新高。比如宁德时代，在2025年年报和今年一季报连续超出了市场预期后，其股价也顺势创出了历史新高；再比如天齐锂业，预计一季度盈利17亿~20亿，同比暴增15倍~18倍，其股价也于近日创出了阶段性新高。由此看来，对电池板块公司的一季报业绩进行复盘，还是非常有必要的。经复盘发现，昨晚又有6家电池公司发布了今年的一季报。从业绩表现上看，其中有两家是同比增长的，而又有4家是同比下滑的。具体什么情况，我们来梳理一下。第一家，赢合科技，公司主营锂电池自动化装备，目前已形成从资源采选到正负极材料的锂电池材料产业链布局，产品涵盖锂电生产前中段主要工序。今年一季度，公司实现营收20.49亿元，同比增长53.14%；归母净利润6189.89万元，同比增长308.19%；扣非净利润5923.56万元，同比大增367.24%，是这六家公司当中，业绩增速最快的一家。其一季报业绩爆发式增长超3倍的原因有二个：一是，公司持续强化市场拓展能力与项目交付能力，订单执行效率与交付规模同步提升，使得收入规模大幅增长；二是，公司规模效应凸显，收入大增后固定成本被有效摊薄，也助力了公司利润的增长。第二家，浙江恒威，公司是我国锌锰电池行业领先企业之一，产品以出口为主，主要销往欧洲、北美、日韩等发达国家和地区。2026年一季度，公司实现营收1.88亿元，同比增长30.77%；归母净利润2578.65万元，同比增长23.64%；扣非净利润2441.30万元，同比增长20.32%。其一季报业绩增长的主要原因，也有两个：一是，越南生产基地上年同期尚未投产，本期形成销售，营收增量主要来源于此；二是，规模效应带动利润同步增长，但期间费用率有所上升，尤其是财务费用同比增长113.42%，消费电子下游需求复苏节奏偏慢也对利润弹性形成了一定压制。第三家，紫建电子，公司是消费类锂离子电池领域的"隐形冠军"，尤其在蓝牙耳机、智能穿戴设备等细分市场占据全球领先地位。2026年一季度，公司实现营收3.33亿元，同比增长42.63%；但归母净利润亏损435.52万元，同比大幅下滑279.13%；扣非净利润也亏损了665.64万，更是同比大幅下降638.11%！说实话，公司的这份一季报属于典型的增收不增利了。造成这种局面的主要原因有两个：一是，公司为开拓智能戒指、智能眼镜等新兴消费类电池市场，以及越南工厂尚处建设阶段，新基地在转入固定资产后折旧增加，拖累了当期利润；二是，报告期内，公司财务费用同比暴增666.81%，汇率波动及借款利息增加显著挤压了利润空间。第四家，星云股份，公司是国内锂电池检测领域的龙头企业之一，深耕锂电测试产业20余年，能够提供从电芯到PACK的全方位测试产品与解决方案。2026年一季度，公司实现营收2.40亿元，同比增长4.86%；归母净利润亏损1604.06万元，同比大幅下降298.79%；扣非净利润也亏损了1990.85万，也同比大降了95.51%！简单来看，公司的这份一季报也呈现出增收不增利，并出现亏损的特征。总结起来，主要是基于三个方面的原因：一是，报告期内，公司补贴收入和退税收入同比减少，其他收益下降明显；二是，计提存货跌价准备同比增加，资产减值损失上升；三是，计提当期所得税费用增加，叠加在建工程项目投入持续增长，资金消耗也较巨大。第五家，st福能，公司核心业务聚焦新能源电池自动化设备及整线业务，覆盖动力电池、储能电池、消费电子及固态电池领域。2026年一季度，公司实现营收1.10亿元，同比下降32.86%；归母净利润亏损2555.09万元，同比大幅下滑550.74%；扣非净利润也亏损了2592.45万元，同比大幅下滑了564.76%。总体来看，公司营收，利润双下滑，堪称是暴雷般的表现。其一季报业绩大幅下滑的原因主要为：受前期锂电池行业周期性波动影响，下游需求阶段性承压，本期达到验收状态的存货相应减少，营业收入同比明显下降，固定成本难以有效摊薄，从而导致亏损规模显著扩大。第六家，科恒股份，公司是珠海国资委所属格力金投旗下企业，主营锂电正极材料和锂电设备，其钴酸锂、锰酸锂出货量国内居前。2026年一季度，公司实现营收3.71亿元，同比下降10.97%；归母净利润亏损2143.64万元，同比暴降1026.50%；扣非净利润亏损-2661.20万，更是同比暴降1721.49%！可以说，公司的这份一季报，也是暴雷了，不然不可能出现这么大幅度的下滑。其一季报业绩由盈转亏并大幅下滑的原因，主要有两个：一是，计提资产减值准备合计3099.41万元，大规模减值直接削薄了利润；二是，营收萎缩叠加正极材料行业竞争加剧、下游需求疲弱，毛利率仅12.95%，财务费用更是高达1351.66万元，高额利息支出进一步拖累了净利润。