摩尔线程的盈利模式可持续性存疑。从财务数据看，2025 年营收 15.06 亿元，2026 年一季度营收 7.38 亿元，看似“钱”景光明，还实现单季盈利 0.29 亿元。但扣非后，一季度净利润亏损 0.54 亿，盈利主要靠 0.7 亿元政府补助，占当期非经常性损益 83.7%，主营业务造血能力不足。
而且公司为抢市场，大量现金压在供应链。2025 年经营现金流净流出 29.56 亿元，2026 年一季度扩大至 14.87 亿元，存货和预付款项飙升，3 月末存货达 21.95 亿元。若市场需求不佳，存货跌价和资金链压力巨大，盈利模式很难持续。