摩根士丹利：AI泡沫何时崩？看四个信号

随着整个AI超级周期越来越依赖债务市场的顺畅运转，摩根士丹利列出了四个可能触发信用利差飙升、导致AI“纸牌屋”倒塌的预警信号：1，债务增速超过盈利增速2，杠杆融资市场增速快于高质量信用市场3，并购活动超出长期趋势水平4，私募股权支持的交易加速、股权出资比例下降

还有一个更直观的市场信号值得关注：在上周美股收于历史高位、多只"科技七巨头"股价大涨的同一天，Meta的信用违约互换（CDS）利差却创下历史新高，且每天都在走阔。股价创新高，CDS创新高——这两件事同时发生，本身就是一个值得深思的信号。

摩根士丹利最终给出一个简洁但分量十足的结论：信贷市场正在为AI建设提供融资。

言下之意：一旦信贷市场关门，AI超级周期就此终结。