价值投资日志 这一轮和2018年那波“光纤热”有啥不一样？很多老股民可能还记得2015-2018年那波光纤行情，那是“宽带中国”和4G建设，三大运营商搞基建。但那波后面因为产能严重过剩，价格腰斩，跌得很惨。这次完全不一样，我称之为“新三驾马车”：1. AI数据中心（核心增量）：微软、谷歌们疯狂建机房。一个万卡AI集群，光纤用量高达50万芯公里！而且这次用的都是高价值的特种光纤，不再是那种便宜的大路货。2. 无人机光纤（耗材化）：这是以前没有的。俄乌战场上，光纤无人机（FPV）大放异彩。这种无人机拖着一根细如发丝的光纤飞，抗干扰。关键是——飞完就扔，光纤变耗材了。根据研报，2026年无人机光纤需求要暴增154%！3. 电信运营商（压舱石）：中国移动、电信正在搞新一轮招标，价格已经在涨了。美国那边也在搞宽带基建（BE­AD计划）。结论是：需求是结构性的，而且很持久。