美元在2025年上半年贬值幅度已经超过10%，创下自1973年引入浮动汇率制以来的最低趋势。截止本月初，衡量美元兑六种主要货币（欧元、日元等）价值的美元指数，在今年上半年下跌了10.8%。回溯历史，1973年上半年布雷顿森林体系下的金本位制崩溃，随后引入浮动汇率制，当时出现了最大下降率（-14.8%）。而若以连续6个月为统计标准，此次下跌是自2009年金融危机以来跌幅最大的一次。

具体来看，今年上半年美元对多种主要货币均呈现明显贬值态势。美元兑瑞士法郎下跌了14.4%，兑欧元下跌13.8%，兑英国英镑下跌9.7%。从美元指数走势上看，在唐纳德·特朗普总统就任前的2025年1月中旬，美元指数一度触及110.176点的高点，但截至韩国时间7月1日上午9时32分，已降至96.690点，刷新了年内低点。

在特朗普总统就任前夕，市场上曾有一种观点认为，贸易战会使美国以外的国家受到冲击，投资资金将流入美国，从而推动美元走强。然而，现实情况却与之相反。此后，美国一系列问题逐渐暴露，美国关税政策的不确定性增加，国家信用等级遭遇下调，大规模减税法案的实施以及财政赤字扩大引发担忧，同时，央行美联储的独立性也面临减弱的可能性。这些因素叠加在一起，使得美元作为安全资产的地位受到动摇。

美元走软对美国经济产生了多方面的影响。一方面，它提高了美国产品在国际市场上的出口竞争力，有利于美国企业拓展海外业务。但另一方面，也带来了负面影响，导致进口物价上涨，并且降低了美国资产对投资者的吸引力。

对于美元未来的走势，市场上存在不同观点。美国债券运营公司Pimco全球债券首席投资官安德鲁·博尔斯表示，虽然美元作为基础货币的地位目前没有受到重大威胁，但在当前情况下，美元可能会维持弱势。黑石集团全球债券首席信息官里克·莱德指出，尽管“全面去美元化”即使已经开始，距离真正实现还有很长的路要走，但美国政府债务的增加可能会加大这种风险。ING外汇策略师弗朗西斯科·费索尔认为，外国投资者要求扩大对美元计价资产的对冲，这也是尽管美国股市反弹，但美元仍然表现弱势的原因之一。

彭博社基于美国政策的变动性等因素预测，下半年美元的弱势态势可能会进一步加剧。然而，瑞士保险公司苏黎世首席策略师盖伊·米勒则有不同看法，他认为由于押注美元走弱的投资已经较为普遍，美元贬值的速度可能会放缓。

在全球经济格局日益复杂的背景下，美元的走势不仅影响着美国经济，也对全球金融市场和国际贸易产生着深远的影响，后续发展值得持续关注。